文：木木

來源：?快消

被可可豆價格“暴擊”的奧利奧，2025年會更好嗎？

旗下擁有吉百利（Cadbury）、奧利奧（Oreo）及瑞士三角巧克力（Toblerone）等知名品牌的億滋國際，公布了2024財年第四季度和全年財務報告。尷尬的是，盡管公司收入較2023年有所增加，但全年銷量卻有所下降。

具體來看，2024財年，億滋國際的凈收入為364.41億美元（折合人民幣約2652.10億元），同比增長1.2%，其中有機凈收入增長了4.3%；毛利潤增加了4.93億美元，毛利率同比增長了90個基點，達到了39.1%。不過，公司產品的整體銷售量下降導致整體銷售增長放緩，下降幅度為1.0%。

此外，2024財年第四季度，億滋國際凈收入同比增長了3.1%，為96.04億美元（折合人民幣約698.96億元），其中有機凈收入增長了5.2%。其中，通過對Evirth（中國冷凍烘焙品牌——恩喜村）收購帶來的增量收入也部分抵消了匯率波動的影響。

同時，集團毛利同比增加了2.41億美元，毛利率提高了130個基點，達到了38.6%。這一增長主要得益于衍生品市場價格變化的積極影響。然而，公司調整后的每股收益卻下降了16%，至0.65美元。

基于前述業績表現，該公司預計2025年調整后的每股收益將下降約10%。這也導致在紐約盤后交易中，億滋股價一度下跌5%。

即便如此，億滋國際首席執行官兼董事長Dirk Van de Put仍表示：“2024財年是公司表現強勁的一年，我們實現了平衡的收入增長、強勁的盈利表現和穩健的自由現金流，同時回饋股東的大量資本。”

他還表示，“進入2025年，公司將繼續專注于執行長期增長戰略，尤其是在巧克力業務上采取有效應對措施，面對前所未有的可可成本通脹。”

快消君留意到，在2024年第四季度及全年收益電話會議上，億滋的高管團隊對集團過去一年的業績表現做出了補充。

其中，Dirk Van de Put表示，新興市場依舊表現強勁，特別是在印度、巴西和墨西哥等國家，消費者信心穩步提升。然而，中國市場整體消費的疲軟趨勢仍在延續。總體來看，億滋在新興市場的各大產品類別中，銷量和銷售額均呈現穩定增長，特別是在餅干和巧克力領域，億滋的市場份額有了進一步的提升。

億滋繼續推進其產品組合重塑戰略，2024年收購了中國冷凍冷藏烘焙零食領導品牌Evirth的多數股權，標志著其在中國這一快速增長的品類中的重要布局。億滋與Evirth合作已有多年，雙方共同開發并推出了包括奧利奧（Oreo）和費城（Philadelphia）在內的多個標志性品牌蛋糕和糕點產品。

此外，他還特別強調，“我們的電子商務業務在2024年實現了兩位數增長，我們將繼續投資于新功能，以加速我們在數字零食領域的領導地位。事實上，由于我們持續的投資，我們的下一級市場（除了主要成熟市場之外的那些正在崛起或尚未完全開發的市場）在2024年增長了約35%。”

億滋的首席財務Luca Zaramella表示，2024年，億滋在全球新興市場的增長達到了6.2%，第四季度則為6.7%。該增長主要來自多個關鍵國家，包括中國、巴西、南非和中東歐。

在產品組合表現方面，巧克力、餅干口、香糖和糖果業務均表現良好。其中，餅干全年增長1.7%，第四季度增長2.1%。多個品牌在2024年實現了可喜的增長，包括奧利奧（Oreo）、瑞士蓮（Ritz）、belVita、Tate’s、7DAYS、Club Social和Perfect Snacks。

巧克力業務全年增長7.4%，第四季度增長8.9%，在發達市場和新興市場均有顯著增長。銷量全年下降2%，其中第四季度下降2.3%。億滋的兩大全球旗艦品牌——吉百利牛奶巧克力（Cadbury Dairy Milk）和米爾卡（Milka）表現出色，本土品牌組合如Lacta、Cote D’Or、Freia和Marabou也實現了強勁增長。口香糖和糖果全年增長超過7%，第四季度增長近9%。包括中國、巴西在內的關鍵市場表現良好。

從區域表現來看，歐洲全年增長5.7%，其中第四季度增長7.4%；北美市場全年增長1.5%，第四季度增長0.4%。而AMEA（亞洲、中東和非洲地區）全年則增長了6.2%，第四季度增長了8.6%。他特別提及，中國市場全年和第四季度均實現高個位數的增長。

對于2025年，Luca Zaramella預計，億滋將繼續遵循長期增長目標，預期全年收入增長約5%。盡管風險依然存在，例如巧克力業務的彈性可能較高，還伴隨著前所未有的可可成本壓力；此外，公司還預計2025年將面臨新的美國對墨西哥和加拿大進口商品征收25%關稅的影響，可能為業務帶來額外壓力。