來源：浪潮新消費

品牌的競爭，越來越回歸產品本身的差異和壁壘。

像在最近幾年，由于老齡化和年輕人群對亞健康的愈發關注，健康食品市場迎來了重要增長契機。哪怕是在今天這樣消費信心與消費能力明顯不足的行業低谷期，健康化趨勢依舊十分明顯。

類似益生菌、中式養生等都是目前取得快速增長，并且蘊藏著很大市場空間的品類代表。在這種背景下，一些在品質、功效及安全性等方面擁有獨特優勢的新興品類也加速走進大眾視野，比如魚油的升級替代——磷蝦油。

最近，宸睿資本圍繞磷蝦油行業做了一次深度研究，從磷蝦油天然具有的獨特營養價值為起點，拆解了整個行業在全球的發展現狀與競爭格局。

同時，也通過對磷蝦油市場終端產品、品牌涌現的細致洞察，發掘了未來替代魚油、形態更加多樣化的細分消費趨勢。

與其同質化卷價格、卷顏值、卷流量，磷蝦油品類的興起和相關品牌的誕生，讓我們看到了符合未來健康趨勢，更差異化的產品創新和品牌進擊路徑。

就像是“南極磷蝦生物資源開發利用”早年就被列入國家 863 計劃項目，磷蝦油中的Omega-3這類營養物質，因對心腦血管、大腦和抗炎健康的積極作用，正受到全球醫學專家、營養學家的高度重視。

我們相信，高速增長的磷蝦油行業和相關品牌，將在全球健康食品市場迅速崛起和占據重要的一席之地。

本研究報告授權浪潮新消費編輯和首發，與健康類品牌創業者共享！

中國磷蝦油行業過去幾年發展迅速，2009年，中國把“南極磷蝦生物資源開發利用”列入國家 863 計劃項目，此后中國企業開始在南極進行探捕。

2013 年，中國國家衛健委批準磷蝦油作為新食品原料，磷蝦油產品開始逐漸進入市場，受到關注。

預計到2029年，純磷蝦油產品以及磷蝦油復配終端產品全球市場規模突破1200億元，中國市場將達到400億元左右。

全球磷蝦油市場進入高速增長階段，自2023年至2029年，磷蝦油終端產品年均復合增長率達到60%，中國市場復合增速達到79%。

南極磷蝦(Euphausia superba)是一種小型海洋浮游甲殼類動物，分布在南大洋南極輻合區以南的南極海域，是生活在高緯低溫條件下的冷水性蝦類。成蝦一般體長40～60 mm，個體質量只有1 g左右，其中頭部占44%～46%，蝦體占54%～56%，屬小型蝦類。

而蝦提取物主要指的是從蝦類中提取的有益成分，包括蝦油、蛋白肽、蝦青素、維生素、殼質、殼聚糖等，磷蝦油是南極磷蝦提取物中重要的高附加值產物之一。

目前磷蝦油的主要原料是南極磷蝦，中國2013年發布的關于新食品原料的公告指出，磷蝦油的來源為磷蝦科磷蝦屬南極大磷蝦（Euphausia superba Dana）。

1、高含量+高品質，磷蝦油好在哪里？

南極磷蝦通過加工成磷蝦粉后，粗蛋白含量最高可達55%~70%，以磷蝦粉為原料，可以制成磷蝦油、磷蝦蛋白肽等產物。

其中蛋白肽中的蛋白質含量高達86.20%，富含人體所需的8種必需氨基酸（EAA）和10種非必需氨基酸（NEAA），是營養價值較高的食物蛋白質。

磷蝦油中含量最高的成分為磷脂(phospholipid，PL)，含量為33.49%~50.19%，磷脂是參與人體代謝的重要化合物，是一大類具有改善記憶力、免疫調節以及降低癌癥和心血管風險等多種生理功能的復雜脂質。

其次是甘油三脂（triglyceride，TG），含量為12.00%～38.00%，由飽和脂肪酸、不飽和脂肪酸或兩者混合組成的甘油骨架組成。

多不飽和脂肪酸(ΣPUFA)也是南極磷蝦油中非常重要的功能成分，尤其是EPA和DHA，對人體具有重要的健康作用。

磷蝦油中多不飽和脂肪酸含量為34.63%，其中EPA和DHA含量分別為17.4%和11.26%。相較于帶魚魚油、鳳尾魚油、深海魚油等魚油的主要原料，南極磷蝦油中的多不飽和脂肪酸含量都處于領先狀態。

此外，磷蝦油中還含有非常重要的強抗氧化性原料——蝦青素，蝦青素是一種天然存在于海洋動物和植物中的類胡蘿卜素，具有較強的抗炎和抗氧化等多種生理活性作用。

有研究證實，蝦青素的抗氧化活性是其他類胡蘿卜素（如玉米黃質、葉黃素、番茄紅素、β-胡蘿卜素）的10倍以上，是α-生育酚的100倍以上，可以避免磷蝦油被氧化。

2、相較成熟品類魚油，磷蝦油有多重優勢

首先是功效方面，磷蝦油在降血脂、改善認知和記憶力、陣痛/消炎、輔助降血糖、抗氧化、改善骨質疏松、預防心血管疾病等方面都有顯著效果。

相較魚油，磷蝦油更易吸收，富含天然抗氧化劑且沒有重金屬富集。

磷蝦油與魚油在成分上存在一定的相似性，兩者均含有EPA、DHA等對人體十分重要但不能自主合成的多不飽和脂肪酸，但磷蝦油在許多方面優于魚油。

第一，磷蝦油中的Omega-3脂肪酸多以磷脂的形式存在，吸收率更高。

磷脂具有很強的親油性，能夠乳化食用油等油性成分和肉類的脂肪團，所以能輕松溶解血液中堆積的油脂，起到清潔疏通血管的作用，再加上磷脂還有很好的親水性，人體內大部分都有水構成，利于吸收磷蝦油中的營養成分，在體內吸收率要遠遠高于魚油的吸收率。

第二，磷蝦油含有天然抗氧化劑。

天然的魚油容易酸敗，腥味比較大。實際在魚油的產品中經常會看到有維生素E的存在，這種維生素就是為了防止魚油的脂質氧化。而磷蝦油天然存在蝦青素、維生素E這兩種抗氧化劑，所以穩定性更好一點。

第三，磷蝦油的副作用相對更溫和。

魚油副作用包括有魚腥味、魚打嗝或反流，胃腸道的癥狀如惡心、腹瀉、便秘、嘔吐，而大部分研究發現，短期內（低于三個月），適量食用磷蝦油的安全性極高。

最后，磷蝦油沒有重金屬富集。

魚油是從體型大的魚中提取的，這些體型較大的魚中往往含有重金屬污染，而磷蝦油則提取于位于食物鏈最低端的磷蝦，因此沒有重金屬富集的擔心。

3、捕撈能力日益增強，多品牌不斷涌現

2009年，中國把“南極磷蝦生物資源開發利用”列入國家 863 計劃項目，中國企業開始在南極進行探捕。2013 年，中國國家衛計委批準磷蝦油作為新食品原料，磷蝦油產品開始逐漸進入市場，受到關注。

近年來，我國已經躍升為全球第二大磷蝦捕撈國。2023年底，我國第二艘自主研制建造的南極磷蝦捕撈加工一體船“華祥9號”在榮成市石島新港啟航，前往南極海域進行南極磷蝦捕撈。

根據CCAMLR統計數據，自2017年起至2022年，全球磷蝦捕撈量年復合增長率達到10%，2022年全球捕撈量達到40萬噸。但每年以磷蝦為食的所有動物（如：鯨魚、海豹、魷魚、鳥類等）自然捕食的磷蝦數量為1.52億-3.13億噸。

當前南極磷蝦年均全球捕撈量遠遠未達到每年規定審慎捕撈上限，南極磷蝦捕撈技術的提升和磷蝦油市場需求的進一步釋放將推動南極磷蝦捕撈。

而自磷蝦油成為我國新食品原料以來，多家廠商開始生產相關產品，我國有8款磷蝦油相關產品獲得了特殊食品安全管理司的保健品批文。

此外，其他品牌占領了大部分市場份額，其中挪威品牌NYO3及德國品牌VIK pro市占率達到70%，和美國公司旭福旗下品牌MegaRed（脈拓）、澳大利亞品牌Swisse（斯維詩）是市場上的主要產品。瑞普斯、紛立奇、Noromega及Byhealth等來自國內公司的品牌也都占據了一席之地。

從全球市場看，北美、歐洲和亞太是磷蝦油的主要消費地區，北美地區主要消費國家為美國和加拿大，磷蝦油最早于2003年在美國上市銷售。

歐洲的主要消費國家較多，包括挪威、英國、德國等，歐盟在2009年批準磷蝦油作為一種新的食品原料用于食品、食品補充劑和特殊醫療食品中。

亞太地區主要消費國家有中國、日本、韓國等，磷蝦油市場以保健品為主，總體來講，磷蝦油不管在發展悠遠的國家/地區，還是作為新興產品，都顯示出不俗的發展潛力。

1、上游捕撈筑壁，中企不斷發力追趕

由于南極磷蝦生長在低溫環境中，消化道中的多酚氧化酶、蛋白酶、脂肪酶等內原酶活性很高。

當磷蝦被捕撈后，消化酶便迅速降解蝦體，使蝦肉出現自溶現象；同時，酪氨酸酶和氧分子結合，使蝦體氧化變黑，品質下降，不利于儲存食用。

新捕撈的南極磷蝦在2～4℃的溫度環境下，在甲板上貯存最長時間為4 h。因此，新鮮的磷蝦必須捕撈到船上后迅速被加工，所以捕撈環節是決定磷蝦質量好壞的關鍵環節，也是磷蝦行業的重要壁壘所在。

目前挪威的阿克海洋生物公司具有先進的泵吸捕撈技術，其獨有的Eco-Harvesting生態捕撈技術，能將活的磷蝦直接捕撈上船，自動隔離其他“漁獲”雜質，磷蝦直接進入海上食品工廠程序，避免酶解，保證磷蝦油的純度及新鮮健康。

加上Flexitech純化專利技術，溫和提取，去鹽去腥，確保營養成分的完整性和天然新鮮度。

此外，捕撈后的加工工藝也對磷蝦油的成分質量有較大的影響，提取時采用不同的方法或者化學試劑也會導致出油率不同。

除世界第一大原料巨頭阿克外，國內外很多企業也在積極研發更新捕撈船只設備。同樣來自挪威的Rimfrost公司在2020年和Kongsberg Maritime簽訂了設計和裝備“高度創新的磷蝦漁船”合同。

國內許多公司也在積極布局磷蝦產業，響應國家“十四五”發展極地漁業的號召。據我們統計，目前中國現役南極磷蝦捕撈船共7艘，另有1艘正在建造當中，正在南極進行捕撈作業的船舶為5艘。

2009年，遼漁集團代表中國首赴南極開辟南極磷蝦資源商業探捕，目前擁有“福榮海”輪和“福興海”輪兩艘南極磷蝦捕撈船，為南極磷蝦產品的研發和應用提供了雄厚的資源支持。

江蘇深藍遠洋漁業有限公司專注于南極磷蝦資源的開發利用，公司目前擁有我國第一艘，全球第四艘采用連續泵吸捕撈技術的專業化磷蝦捕撈加工船。

中國水產有限公司也是我國目前較大的南極磷蝦捕撈企業，擁有3艘南極磷蝦捕撈船，目前有一艘正在南極作業。

山東榮成華東漁業有限公司擁有我國第二艘自主研制建造的南極磷蝦捕撈加工一體船“華祥9號”，該船在2023年12月22日在榮成市石島新港啟航，前往南極海域進行南極磷蝦捕撈。

另外，福建正冠漁業開發有限公司在2022年10月斥資6.9億元建造“福遠漁9199”南極磷蝦捕撈船，主要性能指標處于世界同類船舶領先水平，其捕撈系統采用了具有國際先進水平的雙桁架拖網及連續泵吸作業方式，投入使用后將顯著提升我國在南極作業水域的捕撈加工能力，有效提高加工產品質量。

目前挪威阿克海洋生物有限公司憑借其國際領先的技術占據了市場70%左右的份額，我們通過對國內主流磷蝦油品牌上游原料端的梳理，發現包括國內龍頭企業逢時科技在內，MegaRed、Noromega、Byhealth品牌旗下磷蝦油產品原料均來自于挪威阿克。

未來，國內企業將在原料端不斷發力，通過與學校和科研院所合作，提升捕撈技術和純化工藝，加速縮減與國外企業的技術差距。

2、磷蝦油品牌涌現，大部分來自中國企業

中國磷蝦油行業品牌主要有挪威品牌NYO3諾威佳、Schiff旭福（MegaRed，有另一個子品牌Move Free）、德國品牌VIK pro、REAPS瑞普斯、FUNRICH紛立奇、Swisse、Noromega、Byhealth。

其中大部分品牌都來自中國企業，通過國外的廠商生產包裝，再通過進口的方式在國內銷售。

其中產品質量與性價比以挪威品牌NYO3和德國品牌VIK pro為優。

從磷脂含量看，兩個品牌都已經達到59%及以上，高于市場上所有其他品牌產品。目前56%磷脂含量成為磷蝦油加工工藝標準，可見其生產工藝、技術水平已經全球領先。

另外，市場上主要的魚油競爭品牌為 Swisse、Blackmores、湯臣倍健、健安喜等，相較于磷蝦油，魚油產品中并沒有磷脂，且EPA、DHA含量相對較低。

3、磷蝦油終端市場有哪些消費趨勢？

• 產品形態多樣化將是未來方向

2023年前8個月國內線上磷蝦油市場以“膠囊”型為磷蝦油產品的主流劑型，銷售額占比超過99%。

另外市場上存在有磷蝦油微囊粉以及磷蝦油軟糖的其他劑型種類，雖然銷售額占比較小，但是相較去年銷售額有明顯增長，未來市場可能出現更多樣化新型劑型種類。

2023年中國第六屆進博會上，挪威阿克海洋生物有限公司也攜SuperbaKrill?南極磷蝦油等原料系列產品亮相，囊括了磷蝦油膠囊、粉劑、軟糖、飲品等多元形式。

• 線上銷售增速較快，產業園加速形成

魔鏡洞察數據顯示，全球磷蝦油市場的年化復合增長率超過10%，和醫藥經濟報給出的11.6%基本一致。

磷蝦油主要消費群體是26-35歲的中青年職場商務人士，而女性占整體用戶的81.7%，且消費者對磷蝦油產品的心腦養護和抗衰老功能特別關注。

在銷售渠道方面，國外線上渠道銷售中，亞馬遜美國平臺占比高達95.6%，抖音和淘寶兩個平臺的銷售額相較去年同期增長較快。

如此背景之下，國內磷蝦油產業園應運而生。在各地政府的大力支持下，地方磷蝦油企業開始著手建造磷蝦產業園，協同上下游為磷蝦產業發展增添活力。

其中江蘇深藍漁業、福建正冠漁業、遼寧遼漁集團都規劃或者已經開始建造產業園。

產業園的建設表示企業與其當地政府對于磷蝦油相關產業的關注和看好，磷蝦油產品在我國的普及度尚未達到峰值，未來還有可觀的增長空間。

當然國內企業在產業鏈各環節的技術水平也并沒有達到全球頂尖，磷蝦油行業的發展有待產業鏈上各環節的共同努力。

此外，國際磷蝦油原料生產商巨頭企業挪威阿克海洋生物公司已經連續參加五屆中國進博會，跟眾多中國企業簽下了合作協議。

可見我國企業積極同供應鏈上游龍頭合作，不斷推陳出新，在這樣的浪潮之下，相信未來會涌現出更多優質的產品。

4、不止磷蝦油，其他蝦提取物也有多元應用場景

蝦提取物主要指的是從蝦類中提取的有益成分，包括蝦油、蛋白肽、蝦青素、維生素、殼質、殼聚糖等。

蝦提取物市場增長的主要驅動因素有以下幾個方面。首先，純磷蝦油富含 omega-3 脂肪酸、omega-6 脂肪酸、omega-9 脂肪酸和一種叫做蝦青素的紅色抗氧化劑，適合老年人使用，因此，占據了一部分市場。

其次，隨著人們收入的增加，人們對健康的重視程度不斷提高。蝦提取物作為一種原料，被廣泛應用于藥品、保健品等領域。未來，蝦提取物相關的保健品和藥品需求量將會大大增加。

主要的挑戰在于蝦提取物的生產和研發要求生產企業具備較強的產品開發能力、技術創新水平以及覆蓋整個生產周期的質量保證能力，對企業的技術水平要求較高，因此行業進入具有一定的難度。

且行業具有一定的人才壁壘，需要大量高素質、高技能的跨領域復合型人才，研發設計人員以及技能型生產人員決定了企業的產品技術含量。

• 蝦青素應用場景多元，生產方式以天然提取為主

就產品類型而言，目前天然蝦青素是主要的細分產品，占據約70.08%的市場份額。作為天然蝦青素的來源之一，南極磷蝦在提取磷蝦油的同時，也可以將蝦青素作為主要的產品。

蝦青素是一種紅色色素，屬于類胡蘿卜素化學家族，天然存在于一些藻類中，并在鮭魚、鱒魚、龍蝦、蝦和其他海產品中產生粉紅色活紅色色素沉著。目前被廣泛應用于食品、化妝品、保健品和藥品等領域。

根據QYResearch的數據顯示，2022年至2029年，全球蝦青素市場規模將以9.37%的復合年增長率成長，預計到2029年將達到3.05億美元。

主要驅動因素為對天然食品補充劑的需求以及消費者對化學產品不利影響的認識不斷增強，刺激了天然蝦青素的未來生產。

主要的挑戰因素在于目前合成蝦青素主要應用于飼料領域。化學合成蝦青素在結構、功能、應用和安全性方面與天然蝦青素存在顯著差異，其穩定性和抗氧化活性也顯著低于天然蝦青素。

• 南極磷蝦肽：蛋白質質量優于對蝦、牛乳和牛肉

以南極磷蝦為原料制成的南極磷蝦肽，所含氨基酸種類豐富，包括18種人體所需氨基酸，營養全面，且磷蝦肽分子量小，易被人體吸收，能快速補充人體營養。且南極磷蝦肽中富含天然硒元素，可以防癌抗癌，是一種抗氧化劑和免疫調節劑。

磷蝦肽既是營養肽又是功能肽。常服用南極磷蝦肽，對抗疲勞、耐缺氧，抗衰老、預防骨質疏松、提高機體免疫力等方面有很好的效果。

根據QYResearch數據顯示，2023年全球生物活性蛋白肽市場銷售額達到了16億元，預計2030年將達到34億元，年復合增長率（CAGR）為11.5%。在市場高增速下，南極磷蝦肽產品憑借其功效優勢有可觀的市場空間。

根據QYResearch最新調研報告顯示，蝦提取物年復合增長率為9.5%，預計 2029年全球蝦提取物市場規模將達到 101.3億美元。

假設蝦提取物原料成本占終端產品的30%-50%，測算得2029年全球蝦提取物下游終端市場規模將達到253.25億美元，折合人民幣1823.4億元。

2023年磷蝦油中國市場占全球市場約20%左右，根據醫藥經濟學報，當前磷蝦油亞太市場增長迅速，假設至2029年中國市場占全球蝦提取物市場約30%左右，2029年中國蝦提取物下游終端市場規模約為76億美元，折合人民幣547億元。

1、磷蝦油是魚油的升級替代

從消費端來看，磷蝦油功效正逐漸被消費者認識。根據亞馬遜美國站的數據，磷蝦油終端產品消費過去三年保持高速增長，增速在36-48%不等，隨著大眾對于磷蝦油營養價值的認知度逐漸提升，磷蝦油終端產品市場需求增長迅速。

根據國家心血管病中心公布的《中國心血管健康與疾病報告2022》，截至2022年，中國約有3.3億心血管疾病患者，且患病年齡逐漸趨于年輕化，往往男性30歲以后進入心血管疾病高發期。

同樣具備降血脂功效的魚油產品，近幾年迎來了高速增長期。根據亞馬遜美國站數據，魚油市場2023 年銷售額約1.5 億美元，對應10.7 億人民幣，過去三年增速在33-48%不等。

根據湯臣倍健年報數據，2022年包括具備降血脂功效的魚油軟膠囊在內的膠囊類保健產品銷售收入為3.82億元，2021年銷售收入為2.07億元，增長幅度達84%。根據頭豹研究院數據，2022年魚油產品全渠道銷售額達29.7億元。

按照30%的年復合增長率計算，純魚油產品預計在2029年銷售額增長至186.4億元。若未來純磷蝦油產品可以替代50%的魚油市場，預計2029年，中國純磷蝦油制品市場可以達到90億左右的規模。

當下磷蝦油市場還處于小體量高增速階段，年均復合增速約45%。因磷脂和不飽和脂肪酸含量更高，磷蝦油的降脂降糖的功效相較于魚油更優。成年人每天攝入2g 磷蝦油可以改善心血管健康狀況。

假設中國約5%的心血管患者每天規律攝入約2g磷蝦油產品來改善健康狀況，預計純磷蝦油產品潛在市場空間將接近200億，隨著滲透率的提升，純磷蝦油產品潛在空間將更高。

2、借鑒益生菌，磷蝦油如何完成應用場景拓展？

除傳統的腸道調節保健品，益生菌下游應用場景正在加速橫向擴張，廣泛應用于食品飲料、美妝個護、運動營養、女性健康、農業等領域。

益生菌多產品形態的推出以及多應用場景的延展共同拉動益生菌產業上下游市場的增長，2022年益生菌原料市場達到約50億元，終端產品市場規模已經達到1600億元，從益生菌菌粉原料到終端產品，市場空間放大了32倍 。

類比益生菌市場的發展，磷蝦油原料亦可探索多場景應用方案。

磷蝦油已于2013年通過國家衛健委批準為新食品原料，因磷蝦油富含豐富的磷脂、蝦青素、不飽和脂肪酸等成分，終端產品可以單獨制成膠囊、凝膠糖果等形式，亦可作為復配原料，廣泛添加于保健品、食品飲料以及化妝品中，提升各功能性成分的吸收效率。

例如，磷蝦油和輔酶Q10 等脂溶性維生素復合可以起到聯合修復，強化線粒體功能的作用，并且復合后還可以增加彼此的吸收性，被稱為“黃金搭檔”。

3、2029年，全球泛磷蝦油終端規模將突破1200億元

本報告對于磷蝦油上游原料以及下游純磷蝦油制品和磷蝦油復配產品市場空間作出預測，預計2029年泛磷蝦油全球終端產品的市場空間將突破1200億元，中國市場將接近400億元, 自2023年至2029年，全球市場年均復合增長率將達到60%， 中國市場年均復合增速將達到79%。

從南極磷蝦供給來看，2022年南極磷蝦捕撈量約40萬噸，按照10%的年復合增長率預測，預計2029年南極磷蝦捕撈量約79萬噸。

根據QR research 數據，2022年，蝦提取物制品中約34%為油類液體制品，預計2029年油類液體制品占比提升至50%，對應全球磷蝦油原料市場約203億元。

磷蝦油復配產品中磷蝦油添加量在5%-50% 之間不等，按照平均添加量50% 進行保守預測，全球終端產品市場規模2029年將預計達到1239億元，中國市場約為372億元。

隨著國內磷蝦油下游應用場景擴張，預計2029年磷蝦油復配產品占比約為76%，純磷蝦油產品占比約為24%。