11月12日晚間，全球著名連鎖咖啡品牌Tim Hortons中國（以下簡稱“Tims天好中國”；NASDAQ: THCH）公布了2024年第三季度財報。財報顯示，公司第三季度營業收入達3.6億元，自營門店層面經調整后EBITDA為3,992萬元，同比增長37.6%，經調整后EBITDA率為13.3%，創季度歷史新高。與此同時，Tims天好中國第三季度調整后公司EBITDA為200萬元，連續兩個季度轉正，延續盈利軌道。

報告期內，Tims天好中國以“極致的便利性”為原則，全國范圍內（特殊區域除外）進一步開放單店加盟。同時，憑借持續產品創新，強化“咖啡+暖食”差異化運營特色，實現門店網絡和用戶規模的高效增長。根據財報，截至2024年9月30日，全國門店數達到946家，覆蓋77個城市，品牌注冊會員總數達2280萬。

業內分析認為，中國咖啡行業激烈競爭的背景下，Tims天好中國專注于差異化的品牌定位，實現運營效率和盈利能力的持續改善。其經營策略與市場打法經受住了市場考驗，隨著規模優勢擴大，未來有望釋放更大的發展潛能。

1

運營效率大幅提升

自營店經調整貢獻利潤率再創新高

面對日益白熱化的行業競爭，Tims天好中國以高質量可持續發展為目標，致力于差異化的品牌定位，聚焦規模與經營效率的雙向提升。在門店拓展方面，以“極致的便利”原則為指導，通過自營與多種加盟策略相結合的方式，增加門店密度，滿足消費者在不同場景的需求。

第三季度，Tims天好中國深耕合伙人加盟賽道，在全國范圍開放單店加盟（特殊區域除外），新布局哈爾濱、石家莊、鹽城、東營、荷澤、黃石等城市，擴大了對新城市的覆蓋范圍。截至2024年9月30日，單店加盟已開業門店總數量達43家，門店覆蓋省份達到13個。受益于此，Tims天好中國的門店規模實現高質量的穩健拓展。截至2024年9月30日，Tims天好中國全國門店數達到946家，覆蓋城市77座。

特別值得一提的是，Tims天好中國充分發揮品牌優勢，為合伙人門店效益提升賦能。通過專業的管理培訓，助力門店高質量運營；覆蓋全國范圍的供應鏈體系強力支撐，保障門店及時新鮮的原材料供應，不斷提升“咖啡+暖食”的產品品質和門店服務水平。憑借積累的品牌影響力以及優質的產品和服務，新城拓店迅速獲得消費者的歡迎和支持。其中，哈爾濱的首家門店開業的頭三個營業日就實現了銷售額超10萬元。

與此同時，Tims天好中國通過完善供應鏈管理和數字化技術賦能，在大幅提高運營效率方面取得重要進展。三季度財報顯示，在公司自營門店層面，食品和包裝的費用比例從35.1%同比下降至29.0%，人工成本從19.9%同比下降至16.9%，門店其他營運費用占比從9.0%同比下降至7.9%。公司總部層面，隨著品牌力的提升，市場營銷費用占比同比下降2.3個百分點。調整后總部管理費用占比同比降低2.7個百分點。

得益于規模擴大和運營效率提升，Tims天好中國的盈利能力穩步提升。自營門店層面經調整后EBITDA為3,992萬元，同比增長37.62%。自營門店層面經調整后EBITDA率為13.3%，創單季歷史新高。公司層面調整后EBITDA連續兩個季度轉正，延續盈利軌道。

2

升級品牌新主張

高筑“咖啡+暖食”競爭壁壘

深耕中國市場5年，Tims天好中國憑借“咖啡+暖食”差異化布局，在咖啡市場獨樹一幟，持續收獲消費者喜愛，被消費者稱為“貝果專家”。日前，公司重磅官宣了品牌新主張“新鮮即美味，健康低負擔”，推出“現點現制手作柜臺”的全新模式，把“新鮮”和“健康”放在首位，為消費提供更健康、更優質的產品和服務，進一步夯實品牌在咖啡和暖食領域的領先地位。與此同時，Tims天好中國持續進行創意聯名營銷，實現了用戶喜愛度和品牌影響力的快速提升。

據介紹，Tims天好咖啡近期推出“現點現制手作柜臺”的全新模式，暖食產品都在顧客下單后即時新鮮制作；同時，推出了小于400卡的貝果套餐，膳食均衡為顧客減輕熱量負擔。并且全線飲品承諾“5零”——0植脂末、0奶精、0氫化植物油、0反式脂肪酸、0速溶茶粉，疊加14.9元及19.9元的超高性價比套餐，致力于為消費者帶來高品質、高性價比、高便利性的消費體驗。

期內，Tims天好咖啡開展第二屆貝果節，攜手“首席貝果推薦官”萌蘭，以“健康好吃、貝果自由”為主題，重磅推出了五紅貝果、五黑貝果、炙烤培根牛肉貝果堡以及蘋果肉桂拿鐵四款新品。截至目前，Tims天好咖啡已打造出完整的貝果宇宙，包括健康營養的“谷物貝果”系列，美味輕負擔的“微笑貝果”系列，以及瞬時充能的“貝果堡”條線，覆蓋全天候的暖食消費場景。

除此之外，Tims天好咖啡還推出多重優惠，包括“谷物貝果六次卡”、“微笑貝果三次卡”、新會員8.8元嘗人氣款谷物貝果；更有萌蘭聯名限定款紙袋、貝果包裝盒、貝果墊紙等周邊產品。

得益于產品創新和萌蘭的加持，第二屆貝果節共獲得了6300萬次曝光。9 月份，Tims天好咖啡貝果的搜索量翻番，大幅提升Tims天好咖啡在咖啡行業的品牌排名和銷量增長。配合“咖啡+暖食”戰略，Tims天好咖啡推出的“吃飽飽套餐卡”也取得巨大成功，第三季度售出超過120,000張，持卡會員的平均購買頻率增加了4.6 次。

業內分析認為，Tims天好中國的“咖啡+暖食”已成為其重要的增長策略。在“現制現售 ”模式的基礎上，新推出更多與健康相關的概念的產品，通過迎合中國消費者不斷升級的健康需求，實現品牌認可度和用戶粘性的提升，有望驅動其打開更大的發展空間。

根據財報，截至2024年9月30日，會員注冊人數達到2,280萬，同比增長35.3%。每家店鋪的平均會員人數已超過24,000人，有力促進品牌銷售增長。

展望未來，Tims天好中國CEO盧永臣表示：“未來，公司戰略重點是堅定不移地實施既定發展規劃，持續貫徹‘新鮮即美味，健康低負擔’的品牌新主張，提供物超所值的健康食品；同時，穩健拓展門店網絡，優化供應鏈效率，為消費者帶來高品質、高性價比、高便利性的消費體驗，以增強品牌吸引力，擴大品牌規模，提升門店效益，達成高利潤、高效資本利用的增長目標?！?/p>