文：李不言

來源：中國糖果（ID：china-candy）

2018年，洽洽食品曾提出5年實現百億營收的目標。2020年，洽洽食品董事長陳先保再次予以重申，并公開立下“雙百軍令狀”，即“百億營收，百萬終端”。

其中具體表示為：到2023年，洽洽食品實現含稅銷售額100億元（葵花籽約60億元，堅果約30億元，其它休閑食品約10億元。）；終端網點數量達百萬個。

2023年即將畫上句號，這也意味著洽洽食品此前所期待的結果該開花了。但在多方綜合考量后判斷得出，當下百億營收目標完成不足45%，對于目前的洽洽食品來說，開出的或許只是一朵虛幻的“鏡中花”……

01

百億目標“夢”難圓

開門見山，我們看向2023年前三季度洽洽食品的業績報告：今年前三季度，公司營業收入44.8億元，同比增長2.2%，歸母凈利潤5.1億元，同比下降19.3%，凈利潤7年來首次下跌。

具體來看今年Q1—Q3，洽洽食品的歸母凈利潤增速分別為-14.42%、-23.39%、-19.3%。同期對應的營收增速分別為-6.7%、0.3%、2.14%。簡單來說就是，洽洽食品今年一季度遭遇營收和歸母凈利潤雙雙暴跌，二、三季度增收不增利。

洽洽食品董事長 陳先保

44.8億元，離百億營收目標還是有些距離的，但這并不代表這個“百億夢”徹底無法實現。眾所周知，瓜子具備強烈的季節屬性，而第四季度的冬季和春節，作為堅果炒貨的旺季，也為洽洽食品的最后沖刺帶來了希望。

也就是說，今年冬季銷售高峰結束后，洽洽食品的百億目標能否實現將會具象化，不少業內人士表示：雖說洽洽食品在第四季度還是有希望逆風翻盤的，但在面對將近55億元的鴻溝時，僅靠第四季度的業績，怕是難以實現。

洽洽食品，百億夢難圓……

02

瓜子大王的“轉型路”

作為休閑零食行業的龍頭，洽洽食品（002557.SZ）一直是市場公認的“優等生”，我們回望洽洽食品成長的這一路。

提到洽洽食品，相信絕大多數人第一時間會想到瓜子，洽洽的成名之路正是始于瓜子。陳先保認為：“別人的麻煩，就是自己的機會。”他發現市面上幾乎所有的瓜子吃完都手臟、上火、不入味，于是他創造性的將炒瓜子改為煮瓜子。

于是，脫穎而出的洽洽瓜子開始在市場中占取大量份額，在各種“出圈操作”的輔助下，洽洽食品順利成為瓜子大王，并竭盡全力聚焦瓜子業務，一次次的做出斐然成績。1999年，洽洽瓜子的銷售額只有3000多萬，到了2001年達到了4億，僅用3年時間，洽洽瓜子就坐上了中國瓜子品牌第一的位置。

在瓜子市場，洽洽無疑是非常成功的。但隨著經濟水平的提高，消費者的需求和選擇也日趨多樣化，瓜子品類市場規模增速逐漸接近天花板。自2018—2021年，洽洽食品葵花籽類的營收增速分別為12.22%、17.54%、12.8%、5.86%，逐漸呈現飽和態勢。

正當大家以為這位用紅袋瓜子闖出一片天的炒貨龍頭將走下坡路時，洽洽在2016年便前瞻性的開始了堅果類產品的布局，次年順利推出洽洽小黃袋系列明星單品，就當下的報告數據來看，堅果類產品占據總營收的近20%，呈不斷增長態勢。

“洽洽的增長，首先來源于品類的創新。當我們的主業瓜子在品類里成為第一后，也就是市場占有率達到30%以后，我們就開始尋找企業發展的第二曲線。2018年，我們開始做堅果。雖然瓜子和堅果都是炒貨，但是二者在消費者市場分類中，是兩大類別。” 在陳先保看來，洽洽的增長源于品類創新。

縱觀洽洽食品的這些年，洽洽花了11年成為堅果炒貨行業上市第一股，用了20年完成從“瓜子大王”到“堅果專家”的轉變，在洽洽百億目標的背后，其實更值得關注的是其強勁的生命力。

03

2024，洽洽的下一步

2024年，洽洽食品面對的難題不少，一方面是如何將百億目標的結果自圓其說，另一方面是如何提高業績，實現高業績彈性。

洽洽食品目前的營收結構主要由三部分構成，分別是瓜子、堅果、休閑食品，其中瓜子仍是企業的主要營收來源。據今年上半年財報數據顯示，葵花籽收入占企業總營收67%、堅果類收入占企業總營收20%、其它產品收入占企業總營收12%。

在天眼查的商標信息中，可以看到洽洽食品已經針對不同的領域申請了大量新商標。在休閑零食營收幾乎呈現負增長的情況下，或是為了實現2020年定下的“百億目標”，又或是為了提振股市信心，洽洽食品正在加碼對白酒等跨界業務的投入。

誠然，一個時代有一個時代的代表，瓜子這一品類其實本質上還是歸屬于那個高鐵還不發達，在火車上叫賣“瓜子花生八寶粥，方便面火腿腸”的時代。以瓜子起家的洽洽，雖然極力通過堅果、休閑食品等多品類協作來維持周轉，但在時間的檢驗下，仍難以破局。

在即將到來的2024年，洽洽食品究竟是會選擇破釜沉舟，大膽的革新；還是會選擇長線發展，平穩的度過……我們一起拭目以待。