文：賈白雪
來源：消費鈦度（ID：xiaofeitaidu）
大米賽道有望誕生一家新的上市公司。“糧界黑馬”十月稻田集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“十月稻田”）于3月31日正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市。此前憑借電商紅利，十月稻田沖出被糧油巨頭長期籠罩的大米市場。招股書顯示，2019年至2022年間，十月稻田在中國大米、雜糧、豆類及籽類等品類綜合性電商渠道連續(xù)四年排名第一。但有分析人士認(rèn)為，在中國市場，沒有強大的線下深度分銷成為大品牌的幾率不大，只能算一個“網(wǎng)紅”品牌。
3月31日，十月稻田正式向港交所遞交招股說明書，擬主板掛牌上市，摩根士丹利、中金公司和中信建投國際擔(dān)任聯(lián)席保薦人。
對于此次上市募資用途，十月稻田在招股書中表示，IPO募集所得資金凈額將主要用于增強與供應(yīng)商的合作；擴(kuò)建產(chǎn)能；加深渠道覆蓋并構(gòu)建全渠道的銷售生態(tài)體系；建設(shè)數(shù)字化中臺體系等。
公開資料顯示，十月稻田是廚房主食食品企業(yè)，致力于預(yù)包裝優(yōu)質(zhì)大米、雜糧、豆類及干貨產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售。2010年，十月稻田開始接觸電商平臺后，于2011年推出專注大眾市場的品牌“十月稻田”和主打中高端市場的“柴火大院”，2018年再次推出優(yōu)質(zhì)大米品牌“福享人家”，總SKU高達(dá)700余種。
以“新鮮”作為產(chǎn)品宣傳中的關(guān)鍵詞，令十月稻田迅速走向消費者餐桌。招股書顯示，以2022年收入計，十月稻田在中國優(yōu)質(zhì)大米行業(yè)位居首位；以2022年收入計，十月稻田是中國在線渠道排名第一的大米、雜糧、豆類及籽類企業(yè)，市場份額達(dá)到14.2%，為第二名的2.7倍。
目前，大米產(chǎn)品已成為十月稻田最核心的品類。招股書顯示，2020年至2022年，十月稻田來自大米品類的收入占比均在80%左右，其大米產(chǎn)品包括稻香米、長粒香大米、小町米等不同類別的預(yù)包裝大米產(chǎn)品。
在這個資本市場上相對冷門的領(lǐng)域，十月稻田也很快獲得了資本的青睞。企查查App顯示，十月稻田在2021年完成了A輪和B輪融資，兩輪合計17.5億元的融資總額創(chuàng)造了國內(nèi)近五年基礎(chǔ)食材領(lǐng)域融資金額的最高紀(jì)錄。在2022年，十月稻田完成了C輪融資，投資方包括啟承資本、云鋒基金、紅杉中國、CMC資本等知名風(fēng)投機構(gòu)。
財務(wù)數(shù)據(jù)方面看，十月稻田近年來實現(xiàn)業(yè)績穩(wěn)定增長。招股書顯示，2020年至2022年，十月稻田的營收分別為23.27億元、35.98億元和45.33億元，復(fù)合年增長率為39.6%。同期，十月稻田的經(jīng)調(diào)整凈利潤分別為2.21億元、2.59億元和3.64億元。在業(yè)內(nèi)人士看來，十月稻田的成功主要在于利用電商平臺提升了流通效率，縮短了從田間到餐桌的距離。但要長久維持品牌口碑，必須要實現(xiàn)貫穿種植、生產(chǎn)、加工全流程的標(biāo)準(zhǔn)化。
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弗若斯特沙利文資料顯示，十月稻田是中國大米、雜糧、豆類及籽類行業(yè)中為數(shù)不多實施涵蓋自采購、儲存、生產(chǎn)及銷售至物流整個產(chǎn)業(yè)鏈的全鏈路運營模式的公司之一。
在產(chǎn)業(yè)鏈層面，十月稻田在中國東北及內(nèi)蒙古的大米、雜糧及豆類核心產(chǎn)區(qū)戰(zhàn)略性布局生產(chǎn)基地——截至2022年12月31日擁有沈陽新民生產(chǎn)基地、五常生產(chǎn)基地、松原生產(chǎn)基地、通河生產(chǎn)基地以及敖漢生產(chǎn)基地五大五個生產(chǎn)基地。十月稻田稱，這使其能夠在成熟季時有效地完成大米和其他谷物的收購和儲存，確保其新鮮度和濕度水分。
以“東北大米”為吸睛點活躍在線上渠道，讓十月稻田一直以來被冠上“網(wǎng)紅”品牌的名號。
在發(fā)展之初通過電商渠道進(jìn)行產(chǎn)品銷售，是十月稻田在一眾糧油巨頭中沖出重圍并走向資本市場的重要途徑。自2010年入駐京東后，十月稻田在2011年和2013年，分別再與京東和天貓展開合作，后又快速布局拼多多等40余個大型電商平臺。
憑借在電商平日率先布局的先發(fā)優(yōu)勢，十月稻田迅速打開市場。2019年至2022年間，其在中國大米、雜糧、豆類及籽類等品類綜合性電商渠道連續(xù)四年排名第一。歐瑞咨詢報告顯示，按2019年至2021年間每年各包裝大米企業(yè)的東北大米在中國大陸零售量（噸）計，十月稻田東北大米連續(xù)三年全國銷量第一。且在整個線上平臺的品類市場份額已經(jīng)超過30%，高于金龍魚和福臨門等龍頭品牌。
在戰(zhàn)略定位專家、九德定位咨詢公司創(chuàng)始人徐雄俊看來，“大米品類未來的市場空間很大，并且品牌化的趨勢會更加明顯，像東北大米、五常大米這類中高端大米的市場容量需求會越來越旺。十月稻田的發(fā)展思路是首先從線上在天貓、京東上發(fā)力，包括現(xiàn)在的電商直播，因為大米品類的線上銷售是大趨勢。”在尚處擴(kuò)容的市場前，依舊依賴線上渠道的十月稻田機遇與挑戰(zhàn)并存。
弗若斯特沙利文報告顯示，中國廚房主食食品市場規(guī)模已從2018年的1.65萬億元，增長至2022年的1.86萬億元，期間復(fù)合年均增長率達(dá)3.1%，預(yù)計將繼續(xù)以3.3%的復(fù)合增長率增長至2027年的2.2萬億元。
大米產(chǎn)品是廚房主食市場占比的最大板塊，占2022全市場的38.8%，市場規(guī)模達(dá)到7234億元，預(yù)計在2027年達(dá)到7918億元。其中，預(yù)包裝大米的規(guī)模從2018年的1074億元增長至2022年的1292億元，預(yù)計2027年將增長至1641億元。
在巨量的市場面前，十月稻田也開始著手布局線下渠道，將業(yè)務(wù)拓展至現(xiàn)代商超渠道。數(shù)據(jù)顯示，2020年至2022年在現(xiàn)代商超渠道的收入復(fù)合增長率為79.5%，2022年成為中國大米、雜糧、豆類及籽類行業(yè)現(xiàn)代商超渠道收入第四大公司。
徐雄俊認(rèn)為，十月稻田未來肯定會從線上到線下全部鋪貨，再加上資本及社會影響力的加持，線上線下新零售同時發(fā)力，才能真正成為百億級的品牌。
不過，目前十月稻田的銷渠道售仍舊依賴線上。2020年至2022年，十月稻田來自線上渠道的銷售收入分別占比為79.5%、75.5%及69.4%。
十月稻田在招股書中表示，2021年到2022年期間，銷售收益的增長主要是由于線上渠道（尤其是電商平臺）產(chǎn)生的收益增加所致。同時，十月稻田提示稱，由于產(chǎn)品銷售依賴于線上渠道，相關(guān)合作以及成本將會對公司業(yè)務(wù)產(chǎn)生重大影響。
對此，中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬對《消費鈦度》分析稱，“十月稻田此前聚焦線上渠道是正確思路，等積累了一定的品牌效應(yīng)、規(guī)模效應(yīng)時，十月稻田再布局線下綜合運營，這個發(fā)展思路應(yīng)該是比較符合十月稻田現(xiàn)在的發(fā)展歷程以及發(fā)展階段。”
談及線上線下該如何并行發(fā)展，朱丹蓬給出建議，“線上與線下一體化經(jīng)營，線上與線下資源互融共通，線上與線下短板互補。”圖片來源：企業(yè)官微、企業(yè)電商、招股書截圖
