文：張丹華

來源：藍(lán)鯊消費(fèi)（ID：lanshaxiaofei）

一是吃喝相關(guān)的投融資數(shù)量依然最多，餐飲投融資數(shù)量回歸。

11月份，食品飲料和餐飲賽道的投融資數(shù)量合計(jì)占比40.9%，相比上月的36.5%有所回升，主要得益于餐飲投融資數(shù)量回歸。11月，餐飲賽道投融資數(shù)量是10月的兩倍，與9月份持平。進(jìn)一步細(xì)分來看，吃喝相關(guān)項(xiàng)目中，酒飲、功能性食飲、咖啡、植物基仍是資本最熱衷的領(lǐng)域。

二是企業(yè)服務(wù)領(lǐng)域的投融資數(shù)量穩(wěn)定，但吸金能力有所下降。

今年6月以來，垂直于消費(fèi)產(chǎn)業(yè)或主要客戶覆蓋頭部消費(fèi)企業(yè)的企服項(xiàng)目，投融資數(shù)量分別為9起、10起、4起、7起、5起和7起。僅從數(shù)量來看，11月份波動并不明顯。

但從融資金額來看，不同于八九月動輒億元級的投融資，近兩月獲得融資的企服項(xiàng)目更偏早期，并沒有融資金額過億的項(xiàng)目。僅有生活服務(wù)類SaaS開發(fā)商“云趣生活”獲得B輪約億元投資，以及社區(qū)牛奶直供整體解決方案服務(wù)商“芯安優(yōu)選”在A+輪融資中獲得8000萬人民幣投資。

另外，本月消費(fèi)產(chǎn)業(yè)共有15起IPO相關(guān)事件。其中，有5家企業(yè)掛牌上市，4家企業(yè)與券商簽署上市輔導(dǎo)協(xié)議沖刺上市，3家企業(yè)更新招股書，2家企業(yè)通過港交所聆訊，上市進(jìn)程更近一步。

出?？鞎r(shí)尚巨頭SHEIN本月動作頻繁，先是聘請前貝爾斯登投資銀行家唐偉（Donald Tang）擔(dān)任執(zhí)行副董事長，助其推進(jìn)IPO；后有Lazada前總裁劉秀云加入；而SHEIN也一改往日低調(diào)風(fēng)格，首次接受媒體采訪，向外界透露了SHEIN的諸多信息。

表6：2022年11月獲得億元級融資的新消費(fèi)項(xiàng)目

一是挑戰(zhàn)者創(chuàng)投新基金落地合肥，目標(biāo)規(guī)模25億，主要投向泛消費(fèi)行業(yè)、企業(yè)服務(wù)和文娛等領(lǐng)域，覆蓋早中期、成長期及成熟期的項(xiàng)目。

二是天圖投資通過港交所聆訊。天圖投資成立于2002年，是國內(nèi)首家專注于消費(fèi)的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)，投資案例包括飛鶴、周黑鴨、奈雪的茶、百果園、三頓半、江小白、鐘薛高等。截至2022年6月30日，天圖投資總資產(chǎn)管理規(guī)模為247億元。本次IPO募集的資金，65%將用于為私募股權(quán)基金提供資金，25%用于為天圖資本的直接投資提供資金。

圖1：相宜本草明星單品紅景天系列    

相宜本草品牌創(chuàng)立于2000年，主要從事本草化妝品的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售，產(chǎn)品覆蓋女士護(hù)膚和男士護(hù)膚等，女士護(hù)膚為主，相宜本草天貓官方旗艦店顯示，目前，其銷量排名前五的產(chǎn)品涵蓋貼片面膜、護(hù)膚套裝、沐浴露和洗面奶。目標(biāo)用戶主要是大眾消費(fèi)者，天貓旗艦店最貴的100g規(guī)格的紅景天面霜價(jià)格500元以內(nèi)，最貴的護(hù)膚套裝價(jià)格不到600元，最貴的面膜單片價(jià)格不到10元。

表8:2009年至2012年上半年相宜本草的合并利潤表數(shù)據(jù)（單位：萬元）

彼時(shí)，相宜本草最為人津津樂道的，是其KA渠道策略。不同于許多本土品牌從專營店入手，相宜本草實(shí)施了“精耕現(xiàn)代渠道、創(chuàng)新發(fā)展網(wǎng)絡(luò)渠道、拓展專營店渠道”的發(fā)展策略，創(chuàng)始初期就瞄準(zhǔn)了KA渠道。與家樂福、沃爾瑪、大潤發(fā)、歐尚、屈臣氏等多家大賣場、大型超市及個(gè)人護(hù)理店建立了長期穩(wěn)定的合作關(guān)系。截至2012年6月底，進(jìn)入全國近70個(gè)大中城市，覆蓋了2898個(gè)直供終端及4853個(gè)經(jīng)銷終端，2011年，現(xiàn)代渠道銷售額達(dá)10.18億，占比約76%。

2014年是個(gè)轉(zhuǎn)折年，相宜本草主動撤回IPO申請，核心高管先后離職。對于為何終止IPO，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為撤回一般是因?yàn)閷徍诉^程中出現(xiàn)了重大問題，當(dāng)時(shí)的總裁嚴(yán)明坦言，主要是因?yàn)椤吧坛来蟓h(huán)境不理想，公司內(nèi)部也處于調(diào)整期”。此后，相宜本草向CS渠道轉(zhuǎn)型，但并不理想，創(chuàng)始人封帥在采訪中表示“互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展迅速，商超發(fā)展停滯，我們的反應(yīng)是慢半拍的，也走了一些彎路”。據(jù)公開信息，2015年，相宜本草回款約11億，在新一輪競爭中掉隊(duì)。

從2017年開始，相宜本草進(jìn)行了一系列調(diào)整，包括品牌重塑，聚焦拳頭產(chǎn)品，嘗試高端產(chǎn)品，國潮疊加知名IP合作搶占年輕人心智等。

表9:近7年雙11天貓美妝品牌TOP10

來源：由化妝品觀察整理，參考《822億，美妝雙11最全榜單來了》

一頓操作猛如虎。2022年雙11，相宜本草交易總額突破2億，同比增長88%。然而，對比同行，這一成績并不亮眼。在近7年雙11天貓美妝品牌TOP10中，并沒有相宜本草的身影；同為本土護(hù)膚品牌的珀萊雅和薇諾娜，今年雙11的銷售額分別為14.04億元和10.96億元。高端化之路也不順利，在絲芙蘭京東官方旗艦店，評價(jià)最多的相宜本草唐產(chǎn)品評價(jià)200+，在絲芙蘭天貓官方旗艦店，相宜本草唐付款人數(shù)不足三位數(shù)。

面對新秀輩出和監(jiān)管趨嚴(yán)，相宜本草本次沖擊A股壓力不小，能否翻紅有待驗(yàn)證。

圖2：鼎味泰產(chǎn)品關(guān)東煮食材組合

鼎味泰成立于2009年，是一家專業(yè)研制、生產(chǎn)、銷售魚肉類制品的企業(yè)，核心產(chǎn)品是高端鱈魚類高蛋白制品。主要服務(wù)于B端客戶，涵蓋火鍋、便利店和休閑零食三大業(yè)務(wù)場景，客戶包括海底撈、巴奴火鍋、呷哺呷哺，7-11、盒馬，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等，為其提供火鍋食材、關(guān)東煮食材和魚糜制品。針對C端客戶，鼎味泰推出了關(guān)東煮食材和魚糜食材，并通過天貓、京東等渠道銷售。

根據(jù)鼎味泰總經(jīng)理譚國林的公開說法，前三年，鼎味泰每年增幅在40-50%之間，2022年是有史以來首次增幅只有10%。目前，鼎味泰在大幅提升新工廠的產(chǎn)能，隨著二期新工廠的運(yùn)行，預(yù)計(jì)2022年銷售收入約5億元。市場占有率方面，其鱈魚類制品已占國內(nèi)半數(shù)以上市場份額。

增速下滑的主要原因，來自餐飲客戶的沖擊，洞察到休閑零食的高速增長，鼎味泰將休閑零食作為未來的一個(gè)方向。

除了餐飲客戶的沖擊，速凍制品友商對B端的爭奪戰(zhàn)將是鼎味泰要面臨的另一重壓力。比如，安井食品2022第三季度財(cái)報(bào)顯示，其三季度魚糜制品營收9.62億元，同比增長17.89%，安井食品也在原有渠道基礎(chǔ)上，大力開拓B端大客戶。而鼎味泰在C端的嘗試，也繞不開這些速凍魚糜制品巨頭。