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文： Truman

來源：食研匯FTA（ID：FTA_21FOOD）

最近，隨著2022年三季報的公布，植物肉第一股“別樣肉客(Beyond Meat)”仿佛在向外界宣布：我要提前入冬了。

這個曾被比爾蓋茨、萊昂納多等名人相中的“真香”企業，最新財務表現沒那么“香”了。公開數據顯示，2022年第3季度，別樣肉客收入為8250萬美元，同比下降22.5%。毛利為虧損1480萬美元，凈虧損為1.017億美元，調整后的未計利息、稅項、折舊及攤銷前利潤(EBITDA)為－7380萬美元。

令人頭疼的事不止一件。近兩個月內，別樣肉客先后進行了兩次裁員，最近一次裁員占比高達19%。盡管據TechCrunch披露的一份有關別樣肉客的監管文件提到，裁員是為了“降低成本，減少運營費用，以增長為優先考慮，以實現2023年下半年現金流轉正的目標”，但此類消息對股價的影響是直觀的，目前，別樣肉客市值已低于10億美元，而2019年，其估值曾達134億美元。

熱潮過后，植物肉的寒冬來了？

分析認為，別樣肉客市場表現不佳的根本原因在于B、C兩端的銷量下滑，換言之，植物肉似乎不如以前受歡迎了。在別樣肉客最先發力的B端，其與肯德基、麥當勞等品牌合作試行的植物蛋白產品經過2020、2021兩年的市場檢驗，最終還是黯淡收場。以肯德基“植培牛肉芝士漢堡”為例，2020年4月，在北京、上海、廣州、深圳、杭州、武漢等城市同步上市，同年10月，植培漢堡、植培雞塊等產品通路擴大到全國210家肯德基門店，但活動結束后，菜單上幾乎沒有再出現它們的身影。無獨有偶，2021年，別樣肉客和美國麥當勞聯合推出的蔬菜肉漢堡“McPlant”也因銷量難敵經典漢堡，在2022年7月退出舞臺，企業層面的進一步合作，暫時沒了下文。

圖源：別樣肉客官網

對于C端市場，別樣肉客也沒少做出努力。從零食切入消費者的日常生活，是多數植物肉品牌的做法。2022年3月，別樣肉客聯合百事推出素食牛肉干Beyond Meat Jerky，率先在北美和消費者見面。而為了照顧中國市場，別樣肉客先后于2021年7月、2022年3月入駐京東、天貓兩大電商平臺，并在盒馬鮮生、上海城市超市(CITYSHOP)等零售端完成入駐。同時，為了照顧中國胃，別樣肉客還在不遺余力研發可用于餃子餡、獅子頭的植物基豬肉糜及植物基豬柳餅，以擴大中國產品陣容。

然而，種種消費數據表明，植物肉領域，依然沒有等到一個真正的爆款。有投資機構認為，盡管國內有超過九成的消費者聽說過植物肉，但大部分消費者缺乏對植物肉或人造肉概念的清晰認知，導致了產品滲透率較低。“我們認同植物肉潛力很大，但很難判斷什么時候真正爆發。現在植物肉可以說還沒有爆品，包括之前出過的月餅等都不太火”，投資人坦言。

行業風向標的表現尚且如此，不禁讓人為整個植物肉產業的上下游現狀擔憂起來。

受阻于供應端方面“制作技術要求高、成本難降，口味難調”等難關，植物肉的商業落地之路勢必不會平坦。有分析指出，“由于植物肉生產過程復雜，為了不斷貼近真肉的感官體驗，需要不斷進行產品迭代，推高研發成本，這樣一來，財務層面不會太好看”。這一觀點，在別樣肉客的深度合作伙伴、豌豆蛋白供應鏈企業“雙塔食品”上得到了驗證。根據財報數據，2022年第三季度，雙塔食品單季度營收6.59億元，單季度歸母凈利潤為-1.85億元，同比下降1951.03%。相比之下，雙塔食品2020年營收為20.20億元。

究其原因，主要有2點：1、隨著業務結構的調整，公司核心產品從“粉絲”轉為“豌豆蛋白”，而別樣肉客等頭部客戶的增長乏力，直接造成了主營業務的瘦身；2、根據海關統計數據，2020-2022年，豌豆價格在經歷大幅上漲后，繼續保持高位運行，外購原材料價格的震蕩大幅壓縮了雙塔食品的利潤空間，自2021年下半年起，雙塔食品就出現了增收不增利的現象。

一切現象仿佛都在表明，植物肉已從熱火朝天的“2020元年”，一路祛魅、降溫，來到了2022這個植物肉的冬天。但，值得注意的是，在行業不再高歌的同時，我國發改委卻在今年5月印發的《“十四五”生物經濟發展規劃》中給出指示：“有序發展全基因組選擇、系統生物學、合成生物學、人工智能等生物育種技術，發展合成生物學技術，探索研發‘人造蛋白’等新型食品”。這無疑給了雙塔食品、山東赫達、華寶股份、東寶生物、誠志股份國內一眾植物肉關聯企業一劑強心針。

可見，低潮期固然是行業之實，或許也正是回歸本質、迎來“重啟”的契機。

植物肉產業，需要全員迎難而上

根據行業主流定義，植物肉是利用大豆、豌豆等的植物蛋白，通過混合、擠壓、剪切等關鍵技術生產加工成類似動物肉的口感、味道或外觀的食品。行業所涉及的上游主要有原材料、配料供應商，原材料是大豆蛋白和豌豆蛋白，配料則是生產植物肉所需的黏合劑、調味劑、著色劑等，如，改善植物肉口感的纖維素醚。中游企業中，以星期零為代表的創業公司有著相對革新的產品理念和資本關注，與掌握著產能與資金的傳統素食或肉類加工廠，雙雙聯手，共同向下游輸出植物肉成品或半成品。

多數植物肉主要采用大豆蛋白制成，這源于大豆蛋白的凝膠特性好，易產生肉類的纖維質感，且氨基酸組成接近人體需求。產能方面，我國大豆產量總體不高，因此，現階段，原料主要依賴美國ADM、杜邦等大豆蛋白供應企業。

在國內，作為豌豆蛋白的頭部供應方，雙塔食品在中國市場植物肉產業鏈雖為核心，但與國外主流的大豆蛋白企業相比，并無明顯優勢，主要原因是，豌豆中的蛋白含量為2%，低于大豆中30%的蛋白含量，一定程度上制約了豌豆蛋白的性價比及雙塔食品的產能，從而進一步影響了植物肉產品的成本。

此外，植物肉生產中的擠壓技術、植物肉豆腥味的去除、色澤的改善等，都是行業亟需解決的技術難題。即使掌握著行業領先的“生物發酵工藝、干法工藝、新干法工藝”三種豌豆蛋白提取技術的雙塔食品，在平衡口味、營養和成本的挑戰上，道阻且長。

值得慶幸的是，植物肉的技術迭代已經在快速發生。從以黏合物質模擬肉的風味、外觀、口感的1.0時代，到采用天然分子技術的2.0時代，再到利用植物脂肪酸定向氧化技術模擬出動物油脂風味的3.0時代，可以看到研發人員為植物肉的市場化做出的努力和探索。而植物肉的4.0時代，濕法擠壓、蛋白質定向排列重組，模擬肌肉纖維制等技術逐漸走向成熟，未來可期。而對于有著悠久農業社會素食史的中國來說，我們更樂于相信，在技術難題攻克之后，中國這片廣袤的市場，終將會進入到植物肉產業推廣和落地的新一輪周期。

植物肉前景依舊可觀，

意義遠不止“健康”、“環保”那么簡單

古時，“不食肉”作為一種禮儀或文化，出現在《禮記》和《儀禮》中，如，為父母服喪期間，飲食遠離酒肉，甚至需長達三年；父母下葬之后，只吃谷物和水等。

新中國成立初期，國家大力發展的畜力（牲畜役用）并未給養殖業留足空間。2000年以來，隨著肉牛養殖業的后勁不足，中國牛肉價格走高，肉牛存欄量也出現下滑，到2020年存欄量僅7600多萬頭。另一邊，國民日益改善的生活水平導致了肉類消費的增加，于是，產銷之間的缺口成了難以回避的問題，其中，牛肉不得不依靠進口補充。此時，人造肉（植物肉、動物培育肉）相關技術的出現，可謂是解決肉類缺口的一線生機，無論對產業健康度還是動物公共衛生安全，都頗具意義。

近10年來，減碳成為全球關注的環境議題。我國對“碳達峰”、“碳中和”的雙碳目標做出承諾，2030年前，二氧化碳的排放不再增長，達到峰值之后逐步降低；2060年，實現二氧化碳“零排放”。

圖源：《2022中國植物肉減碳洞察報告》

如何盡快實現雙碳目標，植物基肉制品和動物培育肉的廣泛應用顯得尤為關鍵。首先，相比養殖家禽、豬、牛所需的空間和飲食，生產同樣重量的細胞肉，可分別減少63%、72%和81%-95%的土地和淡水使用量，分別降低17%、52%和85%-92%的溫室氣體排放。在碳足跡方面，豆制品的排放量明顯較雞肉、牛肉等蛋白質來源的產品低。

相關研究指出，全球植物肉市場預計以約每年15.0%的復合增長率增長，到2025年或將達到279億美元。中國植物肉市場規模到2023年預計可達130億美元。在巨大市場體量面前，也許急功近利的玩家不再受捧，但以技術為驅動、堅持長期主義的植物肉企業將有機會參與締造一個“可持續”的未來。

事實上，一些立志做出長遠發展的企業，并未因為植物肉行業一時的起落而打退堂鼓，許多令從業者欣喜的行動正在積極推進中。以Motif FoodWorks為例，該公司開發的酵母血紅素蛋白Hemami已獲得FDA的GRAS認證，可為人造肉產品提供鮮味和質地，這無疑為相關企業的植物肉產品研發提供了有力支持。在植物基海鮮這樣的細分領域，也出現了Omnifood、Plantish、Mimic等前沿探路者，其中，Mimic推出的以西紅柿為原料的植物金槍魚，在行業垂直創新上貢獻了更多可能性。