文：億歐全球
來源：億歐網（ID：i-yiou）
01
從消費趨勢到政策支持—代糖產業普及化
人類對于甜味的追求不僅僅是體能上的補充，更是一種心理上的滿足。“代糖”是指能夠賦予食物以甜味的食品添加劑，主要是代替蔗糖、葡萄糖等，學名“甜味劑”。
近年來國民成人肥胖率上升趨勢明顯。根據國家衛生健康委2020年發布的《中國居民營養與慢性病狀況報告》，我國的成年居民超重率和肥胖率分別達到了34.3%和16.4%。在全球控糖的大趨勢下，我國“十三五”對于國民的健康規劃也提出了減糖的倡議。
以無糖飲料為例，此前無糖飲料的消費群體主要由肥胖、健身等有特定需求的人群組成。隨著公眾健康意識的增強，越來越多人了解到糖對身體的負面影響，普通消費者也成為無糖飲料的追捧者。
近年來，無糖飲料的市場規模呈現快速增長趨勢。2020年主打 “0能量、0糖分、0脂肪” 的元氣森林氣泡水爆紅后，國內各大飲料廠商如娃哈哈、健力寶、喜茶紛紛推出相似類型的產品，無糖飲料在國內迅速擴展，到2022年，市場上共有超過70款主打無糖飲料的產品。
減糖、無糖可能正在從一種消費趨勢上升為政策限制。比如，新加坡衛生部宣布將從2023年年底開始禁止含糖量與反式脂肪酸較高的飲料進行廣告宣傳。2019年7月，國家衛健委已發布《健康中國行動(2019-2030年) 》，提倡到2030年人均每日添加糖攝入量不高于25g。全球食糖年消費量約1.75億噸, 我國食糖年消費量1500萬噸以上, 而目前中國的人均攝入量遠高于上述標準，可達到50g。
在國內政策必將向同一方向發展的前提下，代糖將逐步在各行各業取代白砂糖，以滿足消費者的味覺需求。以每人每天從50克糖攝入降到25克來計，白砂糖的市場將有一半被代糖所取代，以國內目前的消費量計算，屆時代糖消費量將達每年1000萬噸。若按10000元/噸的價格計算，代糖產品的市場規模或將達到千億元。
02
成分與效能優化—代糖產業的升級
代糖不僅是迎合消費趨勢，還可以顯著降低企業成本。以無糖可樂采用的高倍甜味劑三氯蔗糖和安賽蜜為例，同等重量下其甜度是普通蔗糖的200-300倍，只需極少量添加即可提供充足甜度，可以顯著降低原料使用成本。
根據含糖可樂和零度可樂中代糖的使用情況和代糖目前市場報價，分別計算出含糖可樂和零度可樂代糖的成本情況，含糖可樂成本約為每升 0.65 元，采用高倍甜味劑的無糖可樂每升約為 0.08 元。
代糖分為營養型和非營養型，營養型代糖食用后會產生熱量，但要比蔗糖低。比較有代表性的是木糖醇和山梨醇，主要應用于糖果，口香糖，果醬，或烘焙品的制造。非營養型代糖分為人工合成和天然提取型代糖。人工合成的代糖，由于供應穩定、價格較低且甜度高，從誕生之初至今廣泛應用于食品加工業，代表產品有蔗糖素、糖精、甜蜜素和阿斯巴甜。
隨著消費者的健康意識增強，以及對于“化學合成”的天然恐懼，相比于人工合成代糖，消費者在心理層面更愿意接受天然提取代糖，這也是近年來天然提取代糖在市場中占比逐步升高的原因。
03
臥虎藏龍的中國代糖產業
天然提取的代糖主要可以分為五類，分別為三氯蔗糖，赤蘚糖醇，甜菊糖，安賽蜜和木糖醇。其中赤蘚糖醇和木糖醇又屬于糖醇類。
其中三氯蔗糖代表的中國企業有金禾實業、山東康寶、山東中怡和鹽城捷康等；赤蘚糖醇的代表企業由保齡寶、三元生物和東曉生物等；而甜菊糖代表企業有浩天藥業、譜賽科和晨光生物等；安賽蜜代表企業依然為金禾實業；華康股份是木糖醇的代表企業。
中國的代糖工業近年來發展迅速，根據Foodtalks 2021年的統計數據，全球超過70%的代糖由中國企業產銷。其中金禾實業的安賽蜜工業化生產已經持續多年，產業成熟，產能集中度高，以57%的產能在全球的安賽蜜生產中保持領先地位。而其三氯蔗糖的產能集中度稍遜于安賽蜜，但和英國巨頭泰萊的差距正逐漸縮小。另一方面浩天藥業在中國甜菊糖苷的市場份額已經超過了70%。
在糖醇類產品的競爭中，木糖醇的市場占有率仍舊居高不下。目前華康股份在中國木糖醇的市場占有率約為50%，而華康來自木糖醇生產的收入在2020-2022年期間直保持在60%到65%之間。
隨著元氣森林的氣泡水在2020年出圈，赤蘚糖醇也越來越被消費者所知。赤蘚糖醇，甜度是普通蔗糖的70%，具有低吸濕性，是代糖市場中發展最快的品種之一，被廣泛應用于食品、醫藥和化工等產業。跟其他糖醇不同，赤蘚糖醇幾乎不會產生任何熱量，因其分子獨特結構的原因幾乎不會被人體所吸收。
而目前，赤蘚糖醇的主要生產廠家有三元生物，保齡寶和東曉生物三家企業。其中三元生物2022年的赤蘚糖醇產量可以達到8.5萬噸，也是元氣森林的核心供貨商。2022年2月上市后，受到資本市場追捧，股價漲幅一度達到32.7%。
當前赤蘚糖醇全球需求量約 20.4 萬噸左右，其中中國需求量約 8.8 萬噸。繼元氣森林之后，農夫山泉、康師傅等知名品牌紛紛推出含赤蘚糖醇的低糖/無糖產品，國內赤蘚糖醇需求增長迅速，預計 2021-2025 年赤蘚糖醇需求復合增速為 34.15%，2025 年中國赤蘚糖醇需求量將達到 28.5 萬噸。
04
應用場景延伸—代糖產業的第二增長曲線
我國代糖飲料滲透率中短期有望提升至 20%，長期有望提升至 40%以上，成長空間十分廣闊。以日本代糖飲料為例，過去三十年日本代糖飲料市場占有率從 8%增長到 49%，反映出日本經濟發展過程中的消費升級現象。
當前我國居民對食品飲料健康化的需求越發凸顯。根據Frost&Sullivan預測，飲料行業整體增速 2019-2024 年五年復合年增長 5.9%，含糖飲料進入存量市場，而代糖飲料則屬于增量市場。
而除了飲料行業外，代糖在食品，保健品等行業都具有相當高的發展潛力。以保健品為例，阿拉伯糖，是一種天然存在的單糖，而其強大的功能性在醫藥和保健品領域有著巨大的發展潛力因為阿拉伯糖能夠促進雙歧桿菌和乳酸桿菌生長，對于人體有著增強免疫和改善腸道的作用。目前，阿拉伯糖已經在嬰兒奶粉產品中有著廣泛的應用。雖然由于價格昂貴，目前市場應用有限，但存在巨大的市場價值。
2020年網紅飲料所引領的代糖“野蠻生長”已經逐步趨于平緩，但隨著減糖觀念的深入，國內代糖市場在眾多領域中尚具有更多上升空間。
