作者：長頸鹿鹿 黃可樂
來源：網易數讀
瑞幸賺錢了，稅都得交 1 億多
瑞幸翻身的直接證據，就是賺錢了。今年第二季度，瑞幸凈利潤（Non-GAAP）2.68 億元，同比增長 1.9 倍，三個月掙到去年利潤的四成 [3]，稅都得交 1 億多 [1]。
建議瑞幸給 2071 萬月均交易用戶磕個響頭，如今很少再拿到「1.8 折」、「3.8 折」優惠券的他們，用真金白銀支撐了瑞幸的 7195 家門店，三個月不到，喝掉 2400 萬杯椰云拿鐵 [1]。
不知道它是否還會想起兩年前，拿到渾水做空報告的那個下午。
報告直指瑞幸 2019 年財報造假，宣稱單店能盈利 28.4% ，實際是虧損了 28% 。
渾水的證據來自對 1832 家瑞幸門店的調查，調查組蹲守在店門口，按人頭算一家店每天接幾個單子，再結合 25843 張小票上，平均每杯 9.97 元凈售價，發現瑞幸報高了訂單數量和客單價 [4]。
瑞幸隨后進行自查，自曝 22 億財務造假后 [5]，收獲了一日暴跌 75% 的股價 [6]，還有第二天擠爆線下門店的訂單。大家都想趁瑞幸沒倒閉，用低價折扣券最后喝一次。
那時候，很少有人相信，瑞幸能活到今天。
是的，2018-2020 三年凈虧損超過 100 億的瑞幸咖啡 [7]，還面臨市場監管總局和美國證券交易委員會近 12.3 億罰單 [8][9]，這是它賣掉 1 億多杯生椰拿鐵的收入。
瑞幸，用互聯網思維做咖啡
即將陷入絕境的瑞幸，開竅了。
自己過去總想著門店數量趕上星巴克，現在要先實現盈利。市場上流行奶茶加萬物，我要不試試咖啡加萬物，說不定能搶到喜茶、茶百道的蛋糕。
于是，它開始用奶茶邏輯做咖啡生意。簡單說，奶茶是在奶+茶的基礎上，用不同的水果、小料、奶蓋做創新品類；瑞幸主要用各種乳+咖啡的基礎搭配，比如椰乳、厚乳等，創新咖啡產品。
2020年，瑞幸推出了 77 款全新現制飲品 [10]。虎嗅報道它即使在最混亂的階段，依然能保持兩周研發一波新品的速度 [11]。
2021 年，瑞幸上新數量提至 113 款，平均約 3 天就上新一款 [3]；即使是新茶飲巨頭奈雪，2021 年也只推出了近 80 款新品 [12]。
但數量很多時候也沒那么重要，瘋狂上新的做法，實質是一種頗具互聯網色彩的“賽馬機制”，用黑話說，就是高 SKU、持續推新、重點引爆。
團隊批量研發新品、高頻次上新讓消費者用腳投票，最終目的，是為了找出那個叫“生椰拿鐵”的爆款。
去年 4 月，瑞幸開賣生椰拿鐵 [3]，8 個月不到賣掉 7 千多萬杯，一年不到賣掉 1 億杯 [13]，相當于平均每天有 27.8 萬人在狂吸生椰拿鐵。
這是別人夢里才有的熱度，茶飲行業曾在去年夏天將油柑炒出圈，果農見證了油柑從一斤不到 10 元， 一路漲到 30、40 元。而今年夏天，一位果農果園里近 10 萬斤油柑，幾乎無人接盤 [14]。
屬于瑞幸的熱鬧 卻還在持續。生椰拿鐵的爆火，直接推動瑞幸門店銷量從月銷 3000 杯邁向 5000 杯，幫助瑞幸跨過了盈利線 [15]。
下一款爆品絲絨拿鐵，9 天銷量突破了 270 萬杯 [15]。今年 4 月上市的椰云拿鐵，首周平均日銷量多達 70 萬杯 [16]。
瑞幸還盯上了習慣喝 Manner 和 Tims 的消費者，這群人的需求，是隨時隨地喝上一杯品質還不錯的咖啡。它上架了花魁、耶加雪菲系列精品咖啡，并在一年內消耗掉 1000 多噸耶加雪菲咖啡豆 [17]。
官方小程序上，瑞幸精品咖啡售價是 17-21 元，對比 Manner 集中在 10-25 元的售價，價格優勢不明顯，但瑞幸門店數量是 Manner 的 16.5 倍。
其他牌子可能口碑更好，但只有瑞幸開在我家附近，想喝了就能喝到。爆款拉來了更多消費者。
從 2020 年末到今年第二季度，瑞幸月均交易用戶從 971.2 萬 ，一路超過 2070 萬，相當于每天新增 2.3 萬用戶 [1]。而根據平安證券的統計，瑞幸單家門店的平均日銷量，也已經接近 350 單，星巴克中國是日均 400 單，已經非常接近 [18]。
跟隨用戶數量一塊上揚的，還有價格。很多朋友都表示，現在瑞幸發的優惠券，多是「4.8 折」、「5.5 折」，很難再有不到 10 塊瑞一杯的快樂。
窄門餐眼數據也顯示，瑞幸的均價已經達到了 19.4 元。其 2021 年 Q3 財報也證實了價格的上漲 [19]。
拿到了更多用戶、更高的客單價，瑞幸 2021 年的凈收入同比增長了 97.5%，達到了 79.65 億元 [3]。
鈕祜祿·瑞幸，還有哪些翻身手段
鈕祜祿·瑞幸為了翻身，還使出了更多手段。
一個是做產品與營銷的深度整合，比如提前押寶谷愛凌做代言人。谷愛凌冬奧奪冠當天，瑞幸微博指數環比增長了 1684.21% [20]。
另一個是根據用戶下單數據，發放不同的優惠券 [21]：你一個月喝一杯，就可能發到 4.5 折券；每天喝一杯，可能就只有 5 折以上的券了。
但在資本眼里 最能幫助瑞幸翻身的特質，是它已搶先一步向下沉市場滲透。
在三四五線城市，星巴克開了 772 家門店，Manner 只有 2 家，瑞幸則有 1628 家門店，做到了主要咖啡品牌的第一。
而它的直營店面積，僅為星巴克的 1/6，選址要求、價格也都更低，下沉潛力更強 [18]。
其實，三四五線城市的咖啡市場，還有無限的故事等待撰寫。
德勤的報告發現，在日本韓國，平均每人一年分別要喝掉 280 杯、367 杯咖啡。中國一二線城市白領，喝咖啡的頻率為每年 300 杯；而全國人均一年的消費，卻只有 9 杯咖啡 [22]。
這似乎預示著，瑞幸還能大膽做夢，期待更多人，喝掉更多的咖啡。
是的，咖啡因能讓人持續上頭：喝了五年以上咖啡的人，平均每年攝入量達 370 杯，遠超只喝了一年的 243 杯 [22]。
是的，價格不會成為瑞幸擴張的阻礙；與它價格相近的茶飲書亦燒仙草，在三四五線城市，已經開出了 3312 家門店。
但在三四五線賣咖啡，真能賺錢嗎？反正瑞幸已經賺了，對很多三四五線城市開放了加盟申請的瑞幸 [23]，去年新開了 468 家自營店和 753 家加盟店 [3]。
今年上半年來自加盟店的收入達到 13.27 億，同比增長了 200% [1]。
看起來，瑞幸變身“鈕祜祿·瑞幸”的道路，走得無比順暢；但想當上老大，它還有很長的路要走。
我們見過太多一開始拿錢補貼消費者，積攢用戶后割韭菜的公司我們也聽了太多，屠龍者終成惡龍的故事。
如果瑞幸盲目漲價和殺熟，消費者依舊會選擇離開它，因為他們買單的前提，永遠是它值得。
