17個交易日內收得12根陰線，股價跌幅達12.3％。在火熱的消費旺季，青島啤酒（600600）緣何在二級市場落得如此冷遇？深圳一行業研究員向《金證券》記者解釋，“近一個月來啤麥價格快速上升，影響了投資者的信心。”

資料顯示，今年1-6月份，啤麥一直呈現下探趨勢。至6月，我國大麥進口價格為299.09美元/噸，同比去年6月減少10.59％。不過，進入7月份，啤麥價格掉頭向上，加拿大ICE大麥期貨價格8月1日較7月1日上漲11.81％，達到265加元/噸（折1680.29元/噸）。據上述行業研究員測算，啤麥成本約占啤酒成本的15％—20％，目前青島啤酒、燕京啤酒（000729）的毛利率在40％左右，啤麥價格每變動10％將影響毛利率0.9％-1.2％。

隨著啤麥成本的快速攀升，青島啤酒的股價一路下跌。7月13日至25日，公司股價連收9根陰線。昨日，大盤強勁上揚，青島啤酒也僅微漲0.35％。

不過，國都證券一分析師不顯悲觀，她告訴《金證券》記者，“青島啤酒采購原材料一般會提前3-6個月，原材料價格的變動影響將會在半年以后體現出來。也就是說，今年1-6月份進口啤麥價格的下跌會在下半年產生利好。”

對此，記者從青島啤酒內部得到證實。公司證券部人士表示，“公司采購以半年度或季度為期進行，近期啤麥價格上漲對公司還沒有產生影響，公司對啤酒也沒有提價的打算。”

事實上，真正讓青島啤酒如履薄冰的，或是今年下半年日益激烈的行業“肉搏戰”。據了解，國內啤酒行業目前基本形成“四大巨頭”，分別為青島啤酒、百潤雪花、燕京啤酒和百威啤酒。這些企業共占據了國內啤酒市場的五成份額，其中青島啤酒在2011年的市場占有率為14.60％，低于華潤雪花6.31個百分點。

上海研究員直言，“啤酒行業殘酷競爭的局面近期內難以改善，下半年青啤要在亂戰的市場中做到份額、利潤兼顧，有效消化新增產能并不容易。”