來源：包裝范（ID：zhiguanjia516）

又有一家公司沖擊IPO！

5月2日，港交所文件顯示，深圳百果園實業(集團)股份有限公司（以下簡稱“百果園”）向港交所提交上市申請書，摩根士丹利為獨家保薦人。

值得一提的是，這已是百果園在過去不到兩年的時間內第3次沖擊IPO。如果上市申請獲批，百果園有望成為國內“水果零售第一股”。

來源：百果園公眾號

據了解，深圳百果園曾于2020年6月1日向中國證監會國際部遞交《境外首次公開發行股份（包括普通股、優先股等各類股票及股票的派生形式）審批》，擬于港交所主板掛牌上市。同年11月，百果園又與民生證券簽訂輔導協議，擬深圳創業板IPO，并在深圳證監局進行了輔導備案，但再無后續。

證監會官方網站顯示，今年3月14日，中國證監會已接收百果園遞交的材料，并已于3月30日完成受理通知。

來源：證監會官方網站截圖

01

2021年營收102億元

毛利率11.2%

百果園在招股書中稱，根據弗若斯特沙利文，按2021年水果零售額計，百果園在中國所有水果專營店及連鎖店中位列第一，規模是第二名的2.8倍。百果園還擁有中國水果行業最大的分銷網絡。

據招股書顯示，百果園2021年收入為102.894億元，同比增長16.2%；毛利為11.564億元，同比增長43.2%；毛利率為11.2%。2021年百果園年內利潤為2.26億元，而去年同期僅為4565.8萬元，但2021年利潤仍不及2019年的2.48億元。

百果園招股書截圖

值得注意的是，百果園2021年毛利為11.56億元，相比2019年的8.76億有所增長，但營業利潤方面，百果園2021年為3.00億元，相比2019年的3.18億元有所下降。

百果園還在招股書中提到，2022年前兩月收入及毛利2021年同期相比保持相對穩定。

招股書數據還顯示，在收入來源細分中，2021年，百果園的水果及其他產品銷售在2021年營收為99.92億元，占比97.1%；特許經營權使用費及特許經營收入為1.6億元，占比1.6%；會員費收入為7767萬元，占比0.8%；其他收入約為5966萬元，占比0.5%。

此外，2021年，百果園各個渠道收入占比：加盟門店占81.3%；自營門店占0.4%；區域代理占9.3%；直接銷售占5.7%；線上渠道占3.2%。

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全國門店超5000家

進軍“大生鮮”平臺

據百果園官網顯示，“致力于讓天下人享受水果好生活”的百果園，2001年成立于深圳，是一家集水果采購、種植支持、采后保鮮、物流倉儲、標準分級、營銷拓展、品牌運營、門店零售、信息科技、金融資本、科研教育于一體的連鎖企業。

公開資料顯示，百果園由江西人余惠勇于2001年創立，并于2002年在深圳開設了首家百果園門店。截止5月2日，百果園線下門店包括5351家門店，遍布中國22個省市130多個城市，其中5336為加盟門店、15家為自營門店。

從2015年起，百果園就先后獲得大量資本的青睞，當年5月，百果園門店突破1000家。2015年9月，獲得天圖資本、廣發信德、前海互興合計4億元的A輪融資；同年12月，獲得A+輪融資。2017年，獲得中金前海發展基金、招商局資本的戰略融資。2018年1月，獲得15億元B輪融資；同年7月，獲得中金祺智投資的股權融資，以及自貿區基金、阿特列斯資本和中信農業產業基金的戰略融資；同年11月，百果園完成股權融資，投資方為金雅福投資。2020年最新一輪融資完成后，百果園估值已高達600億元，這意味著，短短兩年翻了40倍。

由于資本的介入，百果園開店快速擴張，數據統計顯示，到2018年5月，百果園總門店數突破3000家，2019年超3600家門店，銷售總規模達120億元。2021年百果園新開加盟店數超800家，以深圳、廣州、上海等為主要城市。截至2021年底，百果園在全國22個省市超過130個城市有線下門店網絡，共有超過5351家門店，百果園注冊會員突破8000萬。

2015年，百果園創始人、董事長余惠勇曾定下萬店目標，提出了“2020年開1萬家店、年銷售額達到400億元”的目標。不過，在疫情影響之下，余惠勇坦言，“萬店計劃沒有變化，目前很難預料疫情對實體的影響會持續多久。”如今，百果園只有5000多家門店，離當初提出的萬店目標還是有不小的距離。

這幾年，除了依靠不斷擴張水果連鎖這一主營業務，百果園也開始進軍“大生鮮”品類，2019年，百果園上線“百果心享”生鮮平臺，2020年，百果園推出社區團購平臺“熊貓大鮮”，涉足社區團購。2022年初，出資設立了蔬菜種植品牌三個零，全方位地向多品類數字化生鮮平臺發展。

余惠勇也曾表示，“未來百果園的業務，線上線下比例在三七開是比較合理的，如果不擁抱新零售肯定會被淘汰，這30%是生死線，必須要守住。”

截至2021年，百果園在全球范圍內有超200個特約供貨基地，全國配備了28個倉儲配送中心和大量運輸車隊。

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規模是第二名的2.8倍

中國的水果零售非常分散，渠道遍布批發市場、現代商超、水果連鎖、電商等。招股書中引用弗若斯特沙利文數據顯示，2021年百果園水果零售額在中國所有水果專營零售企業中位列第一，規模是第二名的2.8倍。

圖片來自：百果園招股書

據灼識咨詢數據顯示，中國鮮果零售市場已由2016年8682億元增至2020年的11867億元，預計到2025年，市場規模將達到18305億元，年復合增長率為9.1%。