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東阿阿膠可能還沒(méi)有輸。
畢竟，這個(gè)大佬市占率行業(yè)第二，市值還有200億。
只是，東阿阿膠再也不會(huì)是滋補(bǔ)品中的茅臺(tái)了。
盡管二鍋頭的市場(chǎng)，也照樣是千億級(jí)別。
如果今年再度虧損，東阿阿膠就要被“退市警示”了。
2019年末，這家公司扣非凈利為-5.37億，同比下滑128.03%。而2020年Q1，其扣非凈利為-9380.95萬(wàn)，同比下滑125.48%。
這樣一來(lái)，東阿阿膠營(yíng)收已經(jīng)7個(gè)季度營(yíng)收下滑，連續(xù)8個(gè)季度凈利下滑。
而相較2017年的最高峰，其市值也蒸發(fā)近50%。為穩(wěn)定股價(jià)，東阿阿膠去年6月就曾發(fā)起過(guò)股票回購(gòu)。
其宣稱(chēng)，12個(gè)月內(nèi)，回購(gòu)資金不低于7.5億不超過(guò)15億，回購(gòu)股份的價(jià)格不超過(guò)45元/股。
但距離12個(gè)月還差幾天，東阿阿膠回購(gòu)規(guī)模未能達(dá)到計(jì)劃下限50%，終于在6月12日宣布終止這一計(jì)劃。
很難想象，這是一只絕塵12年的白馬股。
回想2006-2018年，東阿阿膠的凈利潤(rùn)持續(xù)增長(zhǎng)。即使是在銷(xiāo)售收入近70億的背景下，依然能夠?qū)崿F(xiàn)20%的增長(zhǎng)率。
縱觀(guān)大消費(fèi)領(lǐng)域，只有凈利潤(rùn)復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)23%的茅臺(tái)，可以與之相比。
01
滋補(bǔ)品中的茅臺(tái)路線(xiàn)
2006年前的東阿阿膠，已在前任領(lǐng)導(dǎo)劉維志夫婦的打理下，上市10年，并成為行業(yè)翹楚。
但為了迎合資本市場(chǎng)，以劉維志為中心的領(lǐng)導(dǎo)班子，開(kāi)始收購(gòu)不少非主業(yè)企業(yè)。
一時(shí)間，東阿阿膠發(fā)展出了20多個(gè)副業(yè)，涉及醫(yī)藥商業(yè)、大豆蛋白、啤酒、醫(yī)療器件、印刷，甚至水銀體溫計(jì)。
從業(yè)32年的秦玉峰，在這一年成為了東阿阿膠總經(jīng)理。他上任之際，就給出公司提出了16字評(píng)價(jià)：
“戰(zhàn)略不清、業(yè)務(wù)多元、資源分散、增長(zhǎng)乏力”。
這樣的玩法是有歷史教訓(xùn)的。史玉柱的巨人集團(tuán)，郭立文的哈慈股份，都掉進(jìn)了多元化的陷阱里。
秦玉峰的想法是，聚焦阿膠主業(yè)。
只是，該怎么聚焦？秦玉峰一時(shí)想不出辦法。
這個(gè)時(shí)候，同在山東的另一家阿膠品牌——福牌阿膠，已經(jīng)拿下了阿膠行業(yè)唯一“中華老字號(hào)”。
沿著傳統(tǒng)招商加盟路線(xiàn)，福牌阿膠在中低端市場(chǎng)可謂暴走，像極了當(dāng)年白酒行業(yè)的五糧液。
1989年-1998年連年漲價(jià)后，五糧液當(dāng)時(shí)的掌門(mén)人王國(guó)春面臨兩個(gè)問(wèn)題：
第一，從30元漲到250元，是不是快到天花板了？
第二，幾年來(lái)3次擴(kuò)產(chǎn)到20萬(wàn)噸產(chǎn)能，如何在市場(chǎng)供需平衡下高價(jià)賣(mài)出？
王國(guó)春采用買(mǎi)斷經(jīng)營(yíng)模式，讓合作方準(zhǔn)備好錢(qián)和方案，五糧液派人負(fù)責(zé)生產(chǎn)，合作方負(fù)責(zé)包裝與推廣。
一時(shí)間，200多個(gè)白酒品牌崛起，五糧春、五糧醇、金六福、瀏陽(yáng)河等子品牌快速成為名牌。
但秦玉峰卻看到了另一模式——茅臺(tái)。
當(dāng)五糧液漲價(jià)到250元以為是天花板時(shí)，茅臺(tái)將飛天茅臺(tái)提到了2000多元；當(dāng)五糧液產(chǎn)能超過(guò)20萬(wàn)噸時(shí)，茅臺(tái)不過(guò)2.8萬(wàn)噸。
但到最后，茅臺(tái)的市場(chǎng)突破萬(wàn)億，五糧液卻始終差一大截。
秦玉峰決定給東阿阿膠提價(jià)。
一個(gè)清早，秦玉峰帶著黑眼圈召集大家開(kāi)會(huì)。
他說(shuō)，昨晚翻閱資料時(shí)看到一條記錄，阿膠在明朝就有商業(yè)流通，當(dāng)時(shí)價(jià)值一兩六錢(qián)碎銀。
按照當(dāng)時(shí)的稅率，折算過(guò)來(lái)，阿膠當(dāng)下的單價(jià)應(yīng)當(dāng)是3000-6000元/斤才對(duì)。
02
價(jià)值回歸的驢皮邏輯
據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，從1981年來(lái)，茅臺(tái)提價(jià)了不低于20次，從當(dāng)時(shí)的7元/瓶漲到了現(xiàn)在2000多元基本靠搶。
茅臺(tái)的邏輯是產(chǎn)能不足。2.8萬(wàn)噸的年產(chǎn)能，中國(guó)每個(gè)家庭一年喝一瓶都供應(yīng)不上。
東阿阿膠的提價(jià)跟著茅臺(tái)的路子走到底。
2006年，東阿阿膠進(jìn)行了兩次提價(jià)，之后的13年里，東阿阿膠共進(jìn)行18次提價(jià)。
到2018年底，阿膠塊出廠(chǎng)價(jià)從每公斤196元漲到3858元。
對(duì)于頻繁提價(jià)，東阿阿膠對(duì)外解釋?zhuān)涸牧袭a(chǎn)能不足。
阿膠的主要原材料的驢皮。而國(guó)內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降，驢皮資源日趨緊張，導(dǎo)致原料收購(gòu)價(jià)格不斷上漲。
這是客觀(guān)事實(shí)。
2006年，中國(guó)毛驢存欄量有1119.8萬(wàn)；到2015年，這個(gè)數(shù)字已經(jīng)減少到542.1萬(wàn)；2017年僅剩267.78萬(wàn)頭。
與之相對(duì)的是，阿膠市場(chǎng)上每年要消耗約400萬(wàn)張?bào)H皮。
供不應(yīng)求，驢皮價(jià)格水漲船高。
數(shù)據(jù)顯示，2000年一張?bào)H皮的價(jià)格僅為20多元；到2013年，一張?bào)H皮的價(jià)格已漲至600元左右；而到2016年已暴漲至2500元。
03
養(yǎng)驢可比釀茅臺(tái)簡(jiǎn)單
只是，養(yǎng)驢比釀茅臺(tái)簡(jiǎn)單。
2015年，東阿阿膠赤峰基地開(kāi)始養(yǎng)殖補(bǔ)貼，新購(gòu)進(jìn)的基礎(chǔ)母驢每頭補(bǔ)貼1500元，引進(jìn)純種烏頭驢每頭補(bǔ)貼1萬(wàn)元。
兩年后，價(jià)值超過(guò)19億元的驢皮堆滿(mǎn)東阿阿膠的倉(cāng)庫(kù)。
要銷(xiāo)原料庫(kù)存，就只能多熬點(diǎn)阿膠。
2015年以后，東阿阿膠存貨商品都有不同程度的增長(zhǎng)。但到了2017年，其庫(kù)存商品下降約29%；2018年更是下降了37.85%。
——東阿阿膠的銷(xiāo)售，在高價(jià)環(huán)境下突然提速了。
但很遺憾，這些貨并沒(méi)有被市場(chǎng)所消化。
中康CMH監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，2018年阿膠市場(chǎng)銷(xiāo)量反而下降6.8%。那些消失的庫(kù)存，只是從東阿阿膠的倉(cāng)庫(kù)，搬運(yùn)到了經(jīng)銷(xiāo)商的倉(cāng)庫(kù)。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士介紹，東阿阿膠在各個(gè)省市地區(qū)會(huì)選擇一些大型連鎖藥店作為戰(zhàn)略合作伙伴，“一年銷(xiāo)1000萬(wàn)的貨，返15個(gè)點(diǎn)”。
這是行業(yè)里常見(jiàn)的壓貨，即大經(jīng)銷(xiāo)商享受“團(tuán)購(gòu)價(jià)”，有高額返點(diǎn)。
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這也反應(yīng)在應(yīng)收賬款和應(yīng)收票據(jù)上。
2017年，東阿阿膠應(yīng)收票據(jù)和應(yīng)收賬款同比增長(zhǎng)133.33%，應(yīng)收票據(jù)更是增加了726.91%。到2018年，其應(yīng)收項(xiàng)也同比增長(zhǎng)了127.72%。
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)隨之猛增。據(jù)棱鏡深網(wǎng)報(bào)道，東阿阿膠2017年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)為36天，2018年為85.08天，而以往都在20天以下。
囤貨的經(jīng)銷(xiāo)商本在暗自高興，心想等到東阿阿膠下次漲價(jià)，再把手里的貨甩出去，多賺一筆差價(jià)。
但市場(chǎng)總是不如人意。
在以前，醫(yī)保管理較為松懈，顧客購(gòu)買(mǎi)阿膠都是通過(guò)刷醫(yī)保卡。而今，你到大街上的藥房溜達(dá)一圈，都會(huì)告訴你“東阿阿膠不能刷醫(yī)保卡。”
瞬間失去了一部分市場(chǎng)的經(jīng)銷(xiāo)商，開(kāi)始慌了。
據(jù)鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)報(bào)道，不少急于銷(xiāo)貨的大經(jīng)銷(xiāo)商，會(huì)以折扣價(jià)分銷(xiāo)給藥房。
而在藥房的賬本上，雖然發(fā)票還是1499元/盒，但顧客在實(shí)際付款中少給了許多。
一直到2019年上半年，沒(méi)有多少經(jīng)銷(xiāo)商愿意拿貨了。
東阿阿膠半年報(bào)告顯示，上半年?duì)I收18.9億元，同比下降36.69%；凈利潤(rùn)1.93億元，同比下降77.62%。
這個(gè)態(tài)勢(shì)在遇到2020年疫情。
2020年Q1財(cái)報(bào)顯示，公司營(yíng)收4.38億，同比下滑66.11%，扣非凈利為-9380.95萬(wàn)，同比下滑125.48%。
04
學(xué)茅臺(tái)陷入品類(lèi)陷阱
東阿阿膠一步一個(gè)腳印地跟著茅臺(tái)走，會(huì)什么踩出來(lái)的市場(chǎng)卻出現(xiàn)了天壤之別？
這其實(shí)是保價(jià)與保量之間的矛盾。
茅臺(tái)、東阿阿膠，我此前慣于稱(chēng)他們?yōu)椤俺叨讼M(fèi)品類(lèi)”，就像LV、阿瑪尼。
他們有幾個(gè)共同的特點(diǎn)：
??一是稀缺??二是品牌加持
??三是價(jià)值認(rèn)同感較強(qiáng)
這類(lèi)商品的玩法是，就算我賣(mài)得少也要保證價(jià)格貴，犧牲市場(chǎng)占有率也無(wú)妨。
東阿阿膠出現(xiàn)的第一個(gè)問(wèn)題是：自己想保價(jià)，卻又想保量——產(chǎn)得多還賣(mài)得貴，這顯然不符合供求邏輯。
東阿阿膠出現(xiàn)的第二個(gè)問(wèn)題是：就算是保價(jià)，他這個(gè)品類(lèi)也比不上茅臺(tái)。
超高端消費(fèi)品類(lèi)接連提價(jià)，最害怕的就是經(jīng)銷(xiāo)商囤貨。
由于擁有提價(jià)預(yù)期，經(jīng)銷(xiāo)商總是熱衷囤貨、惜售、壓貨，通過(guò)提價(jià)獲利。
曾有消息稱(chēng)，有貴州茅臺(tái)的經(jīng)銷(xiāo)商囤貨后一天賣(mài)掉6萬(wàn)瓶收入過(guò)億元。
囤貨行為會(huì)影響市場(chǎng)供需均衡。
當(dāng)市場(chǎng)存貨消耗被人為限制，會(huì)導(dǎo)致市場(chǎng)保有量消耗降低，同時(shí)又有新增產(chǎn)品流入市場(chǎng)，進(jìn)一步增大保有量，這些都必將直接影響提價(jià)邏輯。
因此，貴州茅臺(tái)始終堅(jiān)持嚴(yán)懲囤貨行為，曾重處全國(guó)82家經(jīng)銷(xiāo)商，更取締400多家經(jīng)銷(xiāo)商成立營(yíng)銷(xiāo)公司，嚴(yán)控市場(chǎng)供給。
然而，東阿阿膠其實(shí)連囤貨都不行。
作為一種臨床用藥，東阿阿膠保質(zhì)期只有5年。保質(zhì)期短，意味著囤貨周期短，臨近周期結(jié)束時(shí)容易發(fā)生壓價(jià)清倉(cāng)。
要知道，酒要陳的香，茅臺(tái)可是越囤越貴。
這就導(dǎo)致經(jīng)銷(xiāo)商基本都是搶貨。2017-2019年，貴州茅臺(tái)應(yīng)收項(xiàng)目分別為12.22億、5.64億、14.63億，僅占當(dāng)年?duì)I收的2%、0.73%、1.64%。
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東阿阿膠與之相反。
2017-2019年，其應(yīng)收項(xiàng)目分別為10.57億、24.07億、12.63億，占當(dāng)年?duì)I收比重高達(dá)14.34%、32.80%、42.68%。
應(yīng)收項(xiàng)目的異常，往往意味著廠(chǎng)家向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨。與之對(duì)應(yīng)，從2017年開(kāi)始，東阿阿膠存貨開(kāi)始減少。
應(yīng)收增加、存貨減少，東阿阿膠維持了銷(xiāo)售及業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)，但產(chǎn)品并未真正銷(xiāo)售給顧客，而是囤積在經(jīng)銷(xiāo)商手里。
而經(jīng)銷(xiāo)商之所以愿意拿貨，主要源自提價(jià)預(yù)期，期望賺取差價(jià)。
然而，這個(gè)往年屢屢奏效的游戲，在2019年崩盤(pán)了。
早從2017年開(kāi)始，東阿阿膠營(yíng)收增長(zhǎng)明顯放緩，但是應(yīng)收繼續(xù)激增，存貨仍然保持高位。
真相很可能就是，2017-2018年左右，東阿阿膠已出現(xiàn)一定程度的價(jià)格虛高、市場(chǎng)保有量過(guò)剩，但廠(chǎng)家并未引起足夠重視，隨后其實(shí)仍在提價(jià)。
2019年，受制醫(yī)保管理趨嚴(yán)、高端市場(chǎng)飽和等原因，東阿阿膠越來(lái)越清晰地感受到市場(chǎng)的陣陣涼意。
種種跡象表明，東阿阿膠市場(chǎng)供需平衡已被破壞，越臨近保質(zhì)期限，囤貨的經(jīng)銷(xiāo)商越急于出手。
不少大經(jīng)銷(xiāo)商由于消化不了壓貨，便會(huì)以折扣價(jià)分銷(xiāo)給藥房。即使市面上沒(méi)有降價(jià)促銷(xiāo)，東阿阿膠的價(jià)格體系已然遭到破壞。
比如上文中提到，沒(méi)有人明著降價(jià)，但一直都在暗中降價(jià)。
“開(kāi)票價(jià)依然是1499元一盒，但實(shí)際付款肯定不會(huì)有這么多。”
05
回頭來(lái)看一下同行
其實(shí)在東阿阿膠提價(jià)之際，福牌阿膠、同仁堂等阿膠品牌也都相繼提價(jià)。
只不過(guò)，同仁堂的價(jià)格是東阿阿膠的58%。福牌阿膠的價(jià)格，只有東阿阿膠的55%。
阿膠市場(chǎng)早已經(jīng)步入下滑車(chē)道。
數(shù)據(jù)顯示，2018年阿膠市場(chǎng)銷(xiāo)量下降6.8%。這個(gè)時(shí)候，全行業(yè)對(duì)于精細(xì)化渠道運(yùn)營(yíng)、滿(mǎn)足消費(fèi)者個(gè)性化需求等方面，已提上日程。
比如福牌阿膠的個(gè)性化定制養(yǎng)生服務(wù)，全國(guó)設(shè)立4萬(wàn)余個(gè)煎膏點(diǎn)，形成一支2000余人的終端隊(duì)伍。
東阿阿膠的渠道，其實(shí)是秦玉峰得力干將程繼忠設(shè)計(jì)的。
程繼忠號(hào)稱(chēng)是“控制營(yíng)銷(xiāo)”理論的創(chuàng)始人，2003年曾幫助葵花藥業(yè)做渠道改革。
當(dāng)時(shí)，他給經(jīng)銷(xiāo)商制定銷(xiāo)售額度，全國(guó)有100到200名一級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商，500到600名二級(jí)經(jīng)銷(xiāo)商。
如果經(jīng)銷(xiāo)商不聽(tīng)話(huà)，比如躥貨，就會(huì)被列入黑名單，不得經(jīng)營(yíng)葵花藥業(yè)的產(chǎn)品。
程繼忠?guī)椭ㄋ帢I(yè)用3年時(shí)間，把普藥從3億做到了7億。2009年，他更是幫助東阿阿膠回款14.5億，2011年回款21億。
只是2012年，正值東阿阿膠大幅漲價(jià)時(shí)，程繼忠離職去了九芝堂。
這時(shí)，經(jīng)銷(xiāo)商就算囤貨，只要東阿阿膠回款順暢，便無(wú)人理會(huì)。以至于，東阿阿膠一直生存在“好賣(mài)”的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，沒(méi)有到零售終端下大力氣拓展。
程繼忠前同事李平在2012年提到：
隨著東阿阿膠市場(chǎng)占有率的降低，下一步該做的，是把重心放在渠道終端的拓展上，在全國(guó)建立四五百人的終端拓展隊(duì)伍，甚至可以多到600人。
但沒(méi)想到，這個(gè)建議被福牌阿膠拿去了。目前，這個(gè)品牌已經(jīng)具備2000人的終端隊(duì)伍，未來(lái)?yè)?jù)說(shuō)要拓展到6000人。
早在2016年末，福牌阿膠的市占率就達(dá)到34.81%，超過(guò)東阿阿膠的32%，成為國(guó)內(nèi)第一。
時(shí)間節(jié)點(diǎn)很契合。接下來(lái)的兩年，東阿阿膠的應(yīng)對(duì)之策，就是向大經(jīng)銷(xiāo)商壓貨。
終端消化不良，上游大量壓貨，爆倉(cāng)的經(jīng)銷(xiāo)商最終點(diǎn)燃了東阿阿膠“爆雷”的導(dǎo)火索。
06
東阿阿膠還沒(méi)有輸
當(dāng)然，我們不能說(shuō)東阿阿膠業(yè)已隕落。畢竟，這個(gè)大佬市占率行業(yè)第二，市值還有200億。
只是，從商業(yè)模式的角度來(lái)看，白馬股失了前蹄，東阿阿膠給了其他的消費(fèi)品牌一些可以借鑒的教訓(xùn)：
一、上游供應(yīng)鏈管理失衡。
在2014年高呼驢皮要進(jìn)口時(shí)，東阿阿膠并沒(méi)有在驢皮采購(gòu)甚至驢養(yǎng)殖上匹配自己的穩(wěn)量保價(jià)戰(zhàn)略。
供應(yīng)鏈管理專(zhuān)家劉寶紅就曾表示，計(jì)劃是供應(yīng)鏈管理的引擎。
計(jì)劃不到位，就會(huì)造成庫(kù)存積壓和各種浪費(fèi)；計(jì)劃職能薄弱，企業(yè)運(yùn)作就處于混亂，難以有效平衡需求和供應(yīng)，導(dǎo)致庫(kù)存高企。
在2015年大肆養(yǎng)驢后，東阿阿膠的上游采購(gòu)計(jì)劃遠(yuǎn)大于其市場(chǎng)保有量規(guī)劃，大量的庫(kù)存和源源不斷的驢皮供應(yīng)占用資金周轉(zhuǎn)。
東阿阿膠的保價(jià)戰(zhàn)略，以此失去了供應(yīng)鏈支撐。
二、下游渠道管理混亂。
在正常的市場(chǎng)銷(xiāo)售中，企業(yè)向渠道壓貨，以及渠道爭(zhēng)相囤貨，無(wú)法反映市場(chǎng)的真實(shí)需求。
通過(guò)經(jīng)銷(xiāo)商整頓，茅臺(tái)有效掌控了供需天平，依靠市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的供需平衡邏輯支撐起接連漲價(jià)或維持高價(jià)高毛利銷(xiāo)售。
東阿阿膠囿于上游供應(yīng)鏈采購(gòu)計(jì)劃的失誤，居然主動(dòng)向經(jīng)銷(xiāo)商壓貨。
這不僅直接導(dǎo)致市場(chǎng)保有量過(guò)剩、供大于求，還會(huì)反作用于企業(yè)下一輪供應(yīng)鏈采購(gòu)預(yù)算，形成一個(gè)自上而下的惡性循環(huán)。
三、產(chǎn)品創(chuàng)新和場(chǎng)景設(shè)計(jì)，跟不上年輕化市場(chǎng)。
一直以來(lái)，東阿阿膠的消費(fèi)場(chǎng)景都以送禮為主。
但在80后、90后年青一代消費(fèi)者崛起的新消費(fèi)時(shí)代，就像茅臺(tái)面臨“年輕人不喝白酒”一樣，東阿阿膠也并不受他們的待見(jiàn)。
在投資者見(jiàn)面會(huì)上，東阿阿膠開(kāi)發(fā)“千禧一代”市場(chǎng)的消息也透露出來(lái)。
面對(duì)80、90和00后，東阿阿膠計(jì)劃啟動(dòng)“真顏”品牌，作為公司的第二增長(zhǎng)引擎。
而產(chǎn)品上，東阿阿膠增加了藍(lán)莓、蔓越莓等口味，據(jù)稱(chēng)軟包直接服用的產(chǎn)品也會(huì)逐漸推向市場(chǎng)。
在女性美容市場(chǎng)，東阿阿膠更是推出小分子阿膠、阿膠紅參飲等產(chǎn)品。
但這一切都還是計(jì)劃。
反觀(guān)貴州茅臺(tái)，推葡萄酒、推利口酒、推雞尾酒，這家歷史同樣悠久的高端品牌早從2012年前后就在將“年輕化”寫(xiě)入日程。
四、偽需求與智商稅最終的結(jié)局難猜。
探究東阿阿膠此次下滑，或許是整個(gè)市場(chǎng)發(fā)展的趨勢(shì)。
國(guó)家衛(wèi)計(jì)委下屬的公益熱線(xiàn)官微全國(guó)衛(wèi)生12320，曾發(fā)布了一條微博稱(chēng)：“阿膠就是水煮驢皮，其主要成分膠原蛋白缺乏人體必需的色氨酸，不是一種好的蛋白質(zhì)來(lái)源”。
一時(shí)間，作為互聯(lián)網(wǎng)原住民的年青一代消費(fèi)者對(duì)東阿阿膠的品質(zhì)提出了質(zhì)疑。
在他們看來(lái)，東阿阿膠只是通過(guò)植入《大宅門(mén)》《甄嬛傳》大搞文化營(yíng)銷(xiāo)，高價(jià)只是品牌稅。
中山大學(xué)附屬第六醫(yī)院中醫(yī)科醫(yī)生邱超平客觀(guān)評(píng)價(jià)到:
“阿膠是一味好藥不假，但是并非神乎其神，阿膠雖然補(bǔ)益，但是本身滋膩難以消化，通常需遵照醫(yī)囑搭配一些健脾補(bǔ)胃的藥材。”
在一場(chǎng)阿膠是不是偽需求的辯論下，東阿阿膠保留了藥用價(jià)值的本質(zhì)，但丟失了其超高端奢侈品的屬性。
當(dāng)然，秦玉峰也看到了這一點(diǎn)，其將新的產(chǎn)品定位描述為：重點(diǎn)切割中低端市場(chǎng)，價(jià)格會(huì)更普適大眾。
東阿阿膠再也不會(huì)是滋補(bǔ)品中的茅臺(tái)了。但又何妨？二鍋頭照樣是千億級(jí)市場(chǎng)。
07
寫(xiě)在最后
回想2009年的一天，秦玉峰接到了“私募教父”趙丹陽(yáng)的電話(huà)。
對(duì)方說(shuō)要去美國(guó)參加“股神”巴菲特的午餐，想給巴菲特帶點(diǎn)能代表中國(guó)特色的禮物，想來(lái)想去，覺(jué)得東阿阿膠和茅臺(tái)酒最合適。
秦玉峰很支持趙丹陽(yáng)。這是一次很好的品牌提升的機(jī)會(huì)。
不過(guò)秦玉峰并沒(méi)有借機(jī)炒作，他說(shuō)，“只需要踏踏實(shí)實(shí)做好份內(nèi)事就行了。”
10年之后，聽(tīng)聞國(guó)內(nèi)發(fā)生了一起10億級(jí)別的午餐拍賣(mài)。這頓飯可能有茅臺(tái)，但或許再也不會(huì)有東阿阿膠了吧。
不過(guò)秦玉峰應(yīng)該也不會(huì)在意。
只需要踏踏實(shí)實(shí)做好份內(nèi)事就行了，東阿阿膠的未來(lái)還需要重新出發(fā)。
只可惜，2020年1月消息，秦玉峰不再擔(dān)任公司任何職務(wù)“光榮退休”。
接任的是高登峰。這位在東阿阿膠工作25年的老人，能否帶領(lǐng)該品牌走向新的高峰？
唯拭目以待。
參考資料：
[1]?拇指醫(yī)藥.東阿阿膠，十年一覺(jué)漲價(jià)夢(mèng)碎[J/OL].騰訊新聞棱鏡深網(wǎng).
[2]?辛國(guó)奇.從臨時(shí)工“逆襲”到總經(jīng)理[J].中外管理.2019(4)
[3]?程大爺。茅臺(tái)會(huì)成下一個(gè)東阿阿膠嗎[J/OL].券商中國(guó).
[4] 沈長(zhǎng)安.末路狂奔的東阿阿膠：經(jīng)銷(xiāo)商壓貨賣(mài)不動(dòng) 藥店暗中降價(jià)[J/OL].鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)啟陽(yáng)路4號(hào).
[5] 無(wú)羨.東阿阿膠功效遭質(zhì)疑，敗局之拷：秦玉峰價(jià)值迷失？[J/OL].首條財(cái)經(jīng).
